Solana Foundation 的机构增长负责人 Nick Ducoff 在最近一次 TheStreet Roundtable(TheStreet 圆桌讨论)中表示,Solana 让自己成为链上纳斯达克(on-chain Nasdaq)并成为互联网资本市场的所在地这一愿景,“正越来越接近”。Ducoff 概述了目前正在开发的代币化股票(tokenized equities)四种相互竞争的方法,每种方法都有不同的权衡取舍,并强调 Solana 的基础设施支持这四种模型。
四种代币化模型
数字孪生模型
由 Ondo Finance 开创,数字孪生模型以代表底层资产份额的代币运作。发行方购买并在托管中持有股票,交易通过请求报价(request-for-quote)系统定价。该模型按 24/5 的排程运行,从周日晚间交易至周五晚间。
24/7 自动做市商模型
由 Kraken 的 xStocks 领衔,该模型使用自动做市商 (AMMs) 进行全天候交易——去中心化协议会自动为交易定价,而无需中心化交易所。根据 Ducoff 的说法,权衡是真实存在的:“你可能会有更宽的点差,因为你并没有直接从市场获得报价。”
直接过户代理模型
由 SuperState 通过其 Opening Bell 平台力推,该模型使用 Exodus、Forward Industries 和 Galaxy 等公司作为登记在册的发行方(issuers of record)。Ducoff 指出合规方面的优势:“你知道你拿到的是同一只股票——如果你是在经纪账户上买入,你会拿到的就是同一只。”这种差别在合法性与监管合规方面具有分量。
DTCC 权利/权益(Entitlement)模型
最新的方法涉及 Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC),即美国股票结算的支柱。在该模型下,DTCC 保留底层证券的托管,同时允许持有人将其作为链上抵押品使用。
Solana 的多模型战略
Ducoff 并未在四种模型中宣布胜者,但明确了 Solana 的定位:“我并不完全确定最终会是哪一种模型在市场中胜出,但 Solana 支持这几种模型。”如果代币化股票走向主流应用,多模型支持将构成结构性优势。监管清晰度与流动性深度仍是悬而未决的问题,不过在加密“基础设施车道”(crypto rails)上,构建全天候、面向全球的股票市场的基础设施正在积极推进中。
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