刚刚发现了一些关于黄金走势的有趣信息，值得密切关注。我们似乎正处在一次潜在的最后回调之前，之后行情可能会加速再度冲击历史新高，而时间点可能非常关键。

事情的进展是这样的：黄金最近大致触及约$2,691，而这种走势形态暗示我们可能还会再出现一次下探，跌至约$2,600左右，然后真正的行情才会发生。如果我们遵循历史的“操作手册”——而且这些周期一直相当一致——那么从那个水平反弹$400-500，可能会把金价推向$3,000。这不是投机猜测，而是基于我们已经看到的内容进行的模式识别。

换句话说：从2023年10月黄金价格低于$2,000开始，它一路上涨到$2,535 (roughly $500)。随后它回调，并从$2,380反弹到$2,800 (another $500 move)，紧接着还有一波 $400 push。就数学结果来看，到今年年底或明年初创下历史新高是完全有可能的。

那是什么在推动这一切？特朗普的关税计划是一个重要原因。对墨西哥和加拿大征收25%的关税，对中国征收10%的关税——如果这些措施真的发生，通胀就会来得很猛烈。黄金在历史上在通胀环境中往往表现良好，所以这就是一股顺风。与此同时，还有一些不会轻易消失的地缘政治因素：乌克兰、中东紧张局势。世界经济论坛刚刚确认，武装冲突是2025年的首要风险，这基本意味着黄金仍将是一种避险资产。

还有一个美联储这张“野牌”。降息的步伐正在放缓，而今年到底能降息几次仍然不确定。这会带来不确定性，而不确定性等于黄金需求。

有一件事其实一直没有被好好讨论：如果特朗普对贵金属本身也加征关税呢？历史上它们通常被豁免，但这可能会改变。如果真的发生，预计将出现极端波动——可能会让价格大幅拉升，也可能扰乱供应链。无论如何，这都会再增加一层不可预测性。

高盛预计到2025年底金价将达到$2,910，不过他们把$3,000的预测推迟到了2026年中期。但基于周期形态以及宏观环境，创出历史新高看起来相当稳固。当前的条件已经具备——接下来就看最后一次回调什么时候到来，以及随后那一轮反弹会有多么激进。