你们最近是不是也被“再质押=白捡收益”这套话术轰炸得有点烦…我边嚼薯片边看链上，感觉很多人把收益叠加顺手就把安全也当成能叠加的了，说白了有点叠加幻觉。

共享安全听起来很美：一份抵押给好几个系统站岗。但真出事的时候，风险也可能是共享的，甚至传染式的那种。路径再绕一点、合约再多一层，出问题你都不知道该怪谁，最后可能就只剩“哦原来我也是流动性的一部分”。

这两天又看到大家把 ETF 资金流和美股风险偏好拿来解释一切涨跌，我也会看，但总觉得别太把宏观叙事当护身符。反正我自己是：收益看着香也会馋，但会先问一句，坏结果来时我能不能睡得着…先这样。