群里又在转“某稳定币要脱锚了”“储备审计不透明”那几张图，我看着都累，情绪先别上头，先问一句：你池子里配的是什么，真出事谁先被抽干流动性。

说回 AMM，曲线不是摆设，它就是在告诉你：价格一动，你就被迫低买高卖，赚到的手续费经常只是给无常损失打工。做市哪有躺赚，尤其是波动大的币对，滑点+被夹子盯上，利润像漏水一样。

我把复杂当成敌人：别幻想“放进去就生息”，先算最坏情况能不能扛，再决定要不要当那盘菜。