CoinGecko 发布的 2026 年 Q1 加密行业报告显示，受全球地缘政治动荡及美国货币政策转向预期的影响，加密市场进入持续“寒冬”。第一季度全球加密总市值下降 20.4%（约 6220 亿美元），至 2.4 万亿美元，较 2025 年 10 月的峰值下跌约 45%。与此同时，市场日均交易量下降 27.2% 至 1178 亿美元。稳定币总市值保持在 3099 亿美元，其中 USDT 供应量自 2022 年第二季度以来首次出现显著下降（-1.6%）；Sky 的 USDS 和 WLFI 的 USD1 均实现 30% 以上的两位数增长。前十大 CEX 现货交易量环比下降 39.1% 至 2.7 万亿美元，其中 3 月份仅录得 0.8 万亿美元，创 2023 年 11 月以来新低。Hyperliquid 推出的商品永续合约（HIP-3）需求激增，目前约占其总持仓量（OI）的 30%。