Netflix 第一季度预览：收入为121.6亿美元，15%增长

Netflix在搁置了华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）的收购之后，以更清晰的叙事开启2026年第一季度，令投资者将注意力转向基本面和增长驱动因素。公司再次重申其第一季度收入目标为121.6亿美元，较去年同期约高15%，每股收益（EPS）为0.76美元；同时指引全年收入为507亿至517亿美元，运营利润率为31.5% (，相比2025年的29.5% )。消息还指出，其回购计划已恢复、美国价格上涨已落地，以及快速扩张的广告业务可能使收入在订阅之外实现多元化。考虑到今年内容支出计划为$20 十亿美元，关键问题是：增长是否仍然保持盈利性。

要点

第一季度收入指引为121.6亿美元，约同比增长15%，每股收益为0.76美元。

全年收入指引为507亿至517亿美元，运营利润率为31.5% (，相比2025年的29.5% )。

华纳兄弟探索交易被放弃；回购计划恢复；美国价格上涨已实施。

广告收入在2025年大幅增长 (至约15亿美元 )，并预计在2026年将达到大约 $3B 。

为什么重要

该预览释放出一个信号：Netflix正在努力在强劲的内容投资与盈利能力之间取得平衡，因为投资者正在评估，随着利润率扩张，增长能否持续。取消华纳交易带来的不确定性、重启回购以及广告支持层的走强，使人们对Netflix的收入结构以及订阅之外实现更高利润率增长的潜力有了更完整的认识。

需要关注

第一季度实际结果：收入、EPS，以及其与指引的对比情况。

广告支持层的表现以及总广告收入在2026年前往 $3B 的进展。

美国价格上涨以及内容支出对利润率和订阅用户动态的影响。

披露：以下内容由公司或其公关代表提供的新闻稿。出于信息目的而发布。

Netflix第一季度预览：收入121.6亿美元，增长15%

阿布扎比，阿联酋 - 2026年4月13日：根据eToro的最新市场评论，Netflix在迎来首季财报时所处的局面，与三个月前相比呈现出显著不同。随着关键战略调整推动，投资者重新聚焦基本面。

Josh Gilbert，eToro市场分析师

eToro的市场分析师Josh Gilbert强调，Netflix在3月决定退出华纳兄弟探索公司（Warner Bros. Discovery）的收购，使投资者面临的一个重大担忧因素被移除；而公司恢复股票回购计划以及近期美国价格上调，也进一步重塑了市场对该股的情绪。

“Netflix正在以更清晰的叙事进入这轮财报季，”Gilbert表示。“既然华纳交易已不在桌面上，投资者现在可以更聚焦于基本面和增长驱动因素。”

Netflix预计第一季度收入为121.6亿美元，同比增长约15%，同时每股收益为0.76美元。对于全年，公司预计收入在507亿至517亿美元之间，运营利润率为31.5%，高于2025年的29.5%。

Gilbert指出，公司此前的盈利表现未能达到分析师预期，尤其是在前瞻指引方面，因此对本季度的结果形成了额外压力。

“鉴于今年计划将$20 十亿美元用于内容支出，市场将会密切关注Netflix能否在不损害盈利能力的情况下持续增长，”他补充道。

本季度投资者关注的一个关键领域将是Netflix的广告业务。继上个季度实现超过325百万订阅用户的里程碑后，公司在2025年的广告收入翻了一倍以上，达到约15亿美元，并预计今年将再次翻倍，达到$3 十亿美元。

Gilbert解释道：“广告正迅速成为Netflix的第二个关键收入引擎。如果第一季度的结果显示广告支持层仍然保持在轨道上，这将进一步强化一个论点：Netflix能够在订阅之外实现更高利润率的增长。”

由于华纳交易不再是影响因素、回购计划重新启动、且广告业务正在快速扩张，Gilbert认为Netflix拥有机会巩固其在流媒体行业的领先地位。

“这是Netflix一个至关重要的季度，用来提醒市场它为何持续引领流媒体领域，”他总结道。

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