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RWA行业2025–2026年发展现状全景报告

RWA从概念提出、项目落地至今也一年有余，那么它发展的如何呢？一起来看看小财神做的RWA年度发展报告吧。
行业规模：从百亿级跃升至千亿级，结构化分层加速

市场规模‌：截至2026年3月，全球RWA（现实世界资产）代币化市场总规模突破‌909亿美元‌，较2025年6月的295亿美元增长超200%，进入高速扩张期。

‌核心增长动力‌：市场已从“资产上链”转向“收益代币化”，形成四大结构性层级：

‌底层资产层‌：代币化美国国债（约100亿美元）成为链上无风险利率锚点；

‌信用增强层‌：私募信贷、企业债等信用资产链上规模达254亿美元，年化收益普遍高于8%；

‌金融化层‌：收益权拆分与交易协议（如Pendle、Ethena）推动RWA资产流动性倍增；

‌基础设施层‌：合规发行平台（如Plume、MANTRA）支撑多链资产分发。

‌用户基础‌：全球RWA资产持有者超55万人，发行方达251家，机构资金占比持续提升，散户参与度稳步上升。

代表性项目：四大核心力量主导市场格局

1.Ondo Finance‌

赛道：代币化美股与ETF

核心数据：TVL超10亿美元，占代币化股票市场份额‌61%‌

关键进展：上线100+美股与ETF代币，支持7×24链上交易，交易额突破55亿美元，成为全球零售投资者进入传统资本市场的首选入口。

‌2.BlackRock BUIDL‌

赛道：代币化美国国债

核心数据：管理规模‌20亿美元‌，占代币化美债市场34%

关键进展：与美债市场直接挂钩，收益稳定在4.2%，由贝莱德托管并实时链上披露，已成为链上“数字国债”基准资产。

‌3.Centrifuge‌

赛道：私募信贷与CLO基金

核心数据：与Janus Henderson合作发行链上CLO基金

关键进展：引入机构级预言机，实现贷款资产的链上确权与风控，成为机构级另类资产的底层高速公路。

‌4.蚂蚁数科‌

赛道：新能源实体资产

核心数据：完成全球首单光伏RWA融资（2亿元人民币）

关键进展：在香港Ensemble沙盒中落地充电桩、户用光伏电站RWA项目，实现“资产—数据—收益”三流合一，推动绿色金融跨境流通。

‌监管动态：全球形成“美欧双轨”格局‌

‌美国‌：SEC未出台专项RWA法规，但通过‌证券型通证认定‌（如ONDO、BUIDL被视作证券）实施间接监管，推动项目合规化。《GENIUS法案》为稳定币与RWA提供法律框架，加速机构入场。

‌欧盟‌：‌MiCA法案‌于2024年底全面生效，为RWA建立统一合规框架，要求发行方披露资产底层、审计流程与风险披露，推动“制度化创新”，银行主导的RWA产品加速落地。

‌亚洲‌：

‌中国香港‌：2025年8月《稳定币条例》生效，成为全球首个法币稳定币专项监管框架，推动新能源RWA跨境融资试点；

‌新加坡‌：MAS支持RWA试点，鼓励金融机构探索债券与基金代币化；

‌中国大陆‌：蚂蚁数科、协鑫能科等企业通过香港通道实现RWA出海，形成“境内资产、境外发行”模式。