我刚刚看到，2月份美国对“比特币零”的谷歌搜索在VS达到了绝对历史新高。就在比特币从10月的高点一路跌到大约$60,000的时候发生了。它看起来就像零售商的典型恐慌性搜索行为：他们在想一切会不会都将化为乌有。一个有趣的细节是：2021年和2022年的类似高峰都与本地底部的形成相吻合，所以从理论上讲，这可能是一个逆向买入信号。但在这里事情变得更复杂了。我们在全球范围内也看到过同一搜索词在8月达到峰值，此后兴趣水平明显下滑。在欧洲和亚洲并没有出现纪录高位。这表明美国的恐惧相当局部——很可能是由特定触发因素引起的，比如贸易紧张局势和地缘政治动荡，而这些主要在美国媒体中占据主导。其他地区的零售商显然对同样的价格下跌反应得没那么急切。这里还有一个关键的方法论要点：Google Trends测量的是相对兴趣，刻度从0到100，而不是绝对的搜索量。这意味着，今天的分数是100，但由于比2022年时有更多的比特币用户基础，它不一定表示在绝对意义上有更多的人在搜索。随着关注比特币的人越来越多，这个比例尺度会发生变化。这类似于当越来越多人使用数字支付时，借记卡的意义也会随之改变——语境在演进。所以，是的，美国的零售恐慌确实已经明显上升，但我们不能就此直接假设这意味着一个有保障的趋势反转，尤其是在全球整体趋势同时降温的情况下。它仍然可能是一个逆向信号，只是它的可靠性可能比表面看起来要低一些。