你是否曾经想过为什么有些投资如此难以出售？我一直在研究非市场证券，老实说，它们比大多数人想象的更为常见。

那么我们到底在谈论什么呢？非市场证券基本上是指你不能随时在公开交易所抛售的投资。它们通常是固定收益或债务工具，通常来自政府实体，涵盖州、地方或联邦层级。系列I债券可能是最为人熟知的非市场证券例子——你必须持有到到期，才能取出本金加利息。

但这不仅仅是债券。你还会看到非市场证券的例子，比如私营公司股份或有限合伙份额。这些的特点是，转售难度从困难到几乎不可能，取决于相关法规。如果你能卖出，通常只能通过场外交易，这远没有在经纪应用上点击一个按钮那么方便。

现在将其与市场证券进行比较——股票、交易型基金（ETF）、公开交易的债券。这些你可以在交易所即时转手。这就是核心区别。市场证券的价格由供求关系实时决定。非市场证券？它们没有市场价格，因为没有公开市场。

有趣的是，非市场证券的例子通常伴随着权衡。是的，它们的波动性较低，可以提供稳定的收入——比如定期存款证（CD），你会定期获得利息支付。但这种稳定性也意味着潜在的上行空间有限。你可能不会看到大幅升值。

这也是我认为非市场证券例子对某些投资者来说很有意义的原因。如果你职业生涯后期或已经退休，你可能不会追求巨额回报。你需要的是可靠、可预期的收入。存款证不会让你变得富有，但也不会亏损你的本金，这在你靠投资生活时非常重要。

反过来，如果你需要流动性或资本增长，非市场证券例子可能会让你感到沮丧。你被锁定，资金也无法像增长型投资那样为你努力工作。

基本上，这取决于你真正需要从你的投资组合中获得什么。这些并不是糟糕的投资——它们只是不同，且在特定情况下更适用。