刚刚从日本银行最近的政策讨论中得知一些有趣的消息。原来几个委员会成员公开建议日本的实际利率仍然远远偏低——基本上是目前世界上最低的。

所以这就是他们12月会议的情况。在九名委员会成员中，至少有一人明确表示日本的实际政策利率处于历史低位。核心信息？日本银行似乎非常认真地考虑进一步加息的可能性。一位成员甚至指出，目前的政策利率还没有达到他们认为的中性区间——显然还有相当的距离。

值得注意的是，他们讨论得如此公开。12月中旬结束的为期两天的会议总结明确表明，货币宽松政策可能正在收缩。一位委员会成员相当直率：日本银行需要开始调整货币宽松的程度，因为当前的政策利率环境已经不再可持续。

这很重要，因为如果日本银行真的执行更多的加息，可能会改变整个区域的金融格局。日本长期实行超宽松的货币政策，任何实质性的收紧都将是一个相当重大的转变。甚至公开讨论这些问题，表明政策利率的讨论正从“是否”转向“何时”。

值得密切关注事态的发展。这类央行行动往往会在多个市场引发连锁反应。