你应该在2026年购买AI股票吗？对谷歌（Alphabet）与英伟达（Nvidia）的关键分析

人工智能投资热潮在ChatGPT推出后席卷而来，带来了非凡的回报。自2022年底以来，英伟达作为主要受益者，其股票上涨超过1000%。然而，随着英伟达的市值约为4.5万亿美元，并且市盈率超过40倍，问题变成了：现在是否是购买最佳AI股票的时机，还是有更好的机会？

答案可能会让你感到惊讶。尽管英伟达仍然是一个强大的参与者，但另一个AI巨头似乎在2026年及以后有望提供更强的回报。以下是为什么字母表公司为寻求人工智能投资者提供了更具吸引力的机会的原因。

你应该考虑哪只AI股票？比较科技巨头

在评估AI股票时，第一反应是选择芯片制造商。英伟达的GPU在训练大型语言模型方面不可或缺，其市场主导地位似乎牢不可破。然而，这种主导地位正在比许多人意识到的更快地侵蚀。

字母表公司已成为一个可信赖的挑战者，正是因为它不仅仅依赖于销售芯片。该公司同时在硬件、开发尖端AI模型、将这些模型集成到现有业务中，并建立全新的收入来源。对于试图决定将哪只AI股票添加到投资组合的投资者来说，这种多元化至关重要。

硬件优势：字母表的战略超越英伟达

谷歌云，字母表的云计算部门，是该公司AI雄心的试验场。在2025年第三季度，该部门实现了34%的收入增长，运营利润率扩大到24%——对于一个三年前仍在亏损的单位来说，这实属非凡。管理层报告称，季度末积压订单达到1550亿美元，同比增长46%，显示出未来持续的需求。

推动这一增长的引擎是字母表的张量处理单元（TPU），这些定制设计的AI加速器芯片在许多工作负载上相较于英伟达的GPU具有成本优势。Anthropic已承诺从2026年开始在其部分AI基础设施中使用TPU。Meta平台据报道正在讨论采用这些芯片，并将其PyTorch框架移植到字母表的硬件上。这些合作关系表明，AI芯片的竞争动态正在发生变化——这一现实可能会对英伟达历史上舒适的利润率施加压力。

软件和能力：字母表的Gemini与OpenAI的GPT系列

虽然芯片很重要，但在这些芯片上运行的AI模型对于长期竞争优势更为重要。字母表在2025年11月发布了Gemini 3.0，该模型的表现引起了业界的关注。在大多数基准测试中，Gemini的表现超过了来自Anthropic和OpenAI的竞争模型，这促使OpenAI的山姆·阿尔特曼宣布“红色警报”。

市场对此做出了反应。Gemini的受欢迎程度激增，到11月该应用程序累计达到6.5亿月活跃用户。对AI股票投资者来说，更重要的是，苹果据报道正在为其Siri功能许可Gemini，从2026年春季开始，这是一项价值10亿美元的年度交易。由于苹果将在其自己的服务器上运行该模型，收入几乎全部流向字母表的底线。这个交易充分说明了拥有世界级AI模型和强大分销渠道如何创造出纯硬件玩家无法匹敌的经济护城河。

整合优势：在核心业务中利用AI

字母表与其他AI股票机会的不同之处在于其将AI创新向内转化的能力。谷歌搜索仍然是一个财务强者，大约占字母表收入的40%。但通过AI概述和AI模式等AI功能，这一现金牛正在得到复兴，这些功能扩大了查询类型和数量，而不会牺牲变现率。搜索收入在2025年第三季度增长加速至15%。

YouTube也经历了类似的模式。由AI驱动的视频编辑工具、缩略图生成和视频中的可购物产品识别提升了参与度和广告收益。YouTube在最近一个季度的收入也增长了15%。

字母表的自动驾驶部门Waymo在“其他投资”中完成了2025年1400万次行程——是去年总数的三倍多。管理层预计到2026年底每周完成100万次行程，服务将扩展到20个新城市。对于寻找真正AI股票不对称上行空间的投资者来说，Waymo的盈利路径代表了一个非凡的选择性投资机会。

在搜索、视频、广告系统和自动驾驶汽车中整合AI创造了一个涡轮效应。相比之下，英伟达向所有这些竞争对手平等销售硬件。字母表则从拥有多个AI堆栈层中受益。

估值：这只AI股票的隐秘理由

这就是购买AI股票成为数字游戏的地方。字母表的市盈率低于30倍的预期收益。英伟达的市盈率超过40倍——尽管GPU增长预测放缓和定制加速器的竞争出现，这一溢价仍达35%。

随着谷歌云利润率的改善和公司AI驱动业务的成熟，字母表的收益预计将显著增长。该公司每年产生超过800亿美元的自由现金流，提供了充足的能力来增加股票回购和复合收益。在低于30倍市盈率的情况下，字母表相对于其AI业务的高增长特征提供了吸引人的价值。

投资现实：你现在应该购买这只AI股票吗？

对于正在考虑购买哪只AI股票的投资者来说，决定取决于风险偏好和时间期限。英伟达仍然是一家优秀的公司，但其估值使执行错误的余地有限。达到每股250美元的共识目标价（约30%的上行空间）将使英伟达成为一个6万亿美元的庞然大物——这一门槛将要求多个年份内的完美执行。

字母表提供了不同的风险回报特征。该公司通过TPU提供硬件竞争，通过Gemini展现软件能力，通过云业务实现盈利，并通过Waymo提供真正的选择性机会。这些业务单独都不足以证明今天的估值；它们共同创造了一个多年的复合引擎，可能会给投资者带来惊喜。

如果你在考虑在2026年将哪只AI股票添加到你的投资组合中，字母表的竞争优势、合理估值和多重增长向量的结合使其比共识选择更具说服力。