比特币大户积累重现2022年结构——能否带动BTC价格反弹？

阿里亚曼·什里瓦斯塔瓦

2026年2月12日星期四 18:47 GMT+9 3分钟阅读

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比特币价格仍承压，延续近期下跌趋势，尚未确认反转。发布时比特币交易价格约为66,996美元，反映出加密市场的谨慎情绪。

不确定性增加，促使许多投资者选择抛售，但一个主要群体正积极试图稳定价格走势。

比特币持有者处于亏损状态

已花费输出利润比率（SOPR）显示比特币投资者的怀疑情绪上升。SOPR衡量已售出币的美元价值与其原始购买价格之间的比率。当该指标高于1时，表明投资者在获利出售。

近期，SOPR趋近或低于1。低于1的读数意味着投资者在亏损中出售。这种行为通常反映恐慌性抛售，而非理性分配。

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比特币SOPR。来源：Glassnode

历史上，SOPR长时间低于1的时期常与局部底部同步。亏损实现可能标志着弱势持仓的耗尽。然而，持续的负面读数也确认市场情绪脆弱，短期内对比特币价格反弹的信心减弱。

大户现身拯救比特币

当小投资者在抛售时，比特币大户正将资金重新投入BTC。持有10,000到100,000 BTC的地址自本月初以来已累计购买超过70,000 BTC。按当前价格计算，这一积累约合46亿美元。

如此大规模的买入提供了结构性支撑。大户的需求似乎在抵消部分恐慌性抛售。如果没有这种吸收，近期波动中比特币价格可能会出现更深的下行加速。

比特币大户供应。来源：Santiment

交易所大户流出提供了宏观仓位的进一步洞察。该指标追踪每日从交易所余额转移到大户的比例。自比特币跌破80,000美元以来，30天简单移动平均已升至3.2%。

这种模式类似于2022年上半年出现的结构。在那段时间里，大户分批积累，等待下一轮牛市的开启。他们的持续撤出表明是长期布局，而非短期投机。

比特币交易所大户流出。来源：Glassnode

然而，历史相似性需谨慎对待。2022年，价格盘整持续数月后才开始反弹。大户的积累并不保证立即上涨动力。更广泛的宏观环境和流动性周期仍在影响比特币的走势。

比特币价格找到支撑

比特币价格目前为66,996美元，略高于66,749美元的支撑位。近期在70,610美元附近的拒绝反映出与获利了结相关的心理阻力。卖盘在该区域活跃，限制了价格的上行尝试。

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短期内，比特币需守住65,000美元，同时在70,610美元以下盘整。持续的稳定可能为突破积累动力。确认反弹需要重新站稳78,656美元的支撑位。

比特币价格分析。来源：TradingView

如果大户积累放缓，下行风险可能加剧。失去当前支撑可能使比特币下探63,185美元。更深的下跌至60,000美元将否定看涨论点，并强化更广泛的修正趋势。

阅读原文：比特币大户积累似乎重现2022年结构——能否带动BTC价格反弹？作者：阿里亚曼·什里瓦斯塔瓦，来源：beincrypto.com

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