多米诺披萨公司（DPZ）2025年第四季度财报会议亮点：强劲增长与战略布局

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2026年2月24日星期二 上午6:00（GMT+9） 4分钟阅读

文章内容：

DPZ

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本文首次发表于GuruFocus。

**全球净门店增长：**美国新增净门店172家；中国和印度合计新增净门店600家。

**同店销售增长：**2025年美国同店销售增长3%。

**营业利润增长：**2025年增长超过8%。

**美国特许经营店盈利能力：**每店约166,000美元。

**经营收入：**2025年增长8.1%，不包括外币影响。

**全球零售销售增长：**全年增长5.4%，不包括外币影响。

**美国零售销售增长：**第四季度增长5.5%，由同店销售和净门店增长驱动。

**国际零售销售增长：**全年增长5.9%，不包括外币影响。

**股息增加：**季度股息增加15%。

**股票回购：**第四季度回购约189,000股，耗资8000万美元。

**2026年指引 - 美国同店增长：**预计为3%。

**2026年指引 - 国际同店销售：**预计为1%至2%。

**2026年指引 - 净门店增长：**美国新增超过175家门店；国际约800家。

**2026年指引 - 营业收入增长：**约8%，不包括外币和特许经营转让收益。

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发布日期：2026年2月23日

完整财报电话会议文字稿，请参阅全文。

积极点

多米诺披萨公司（NASDAQ:DPZ）在2025年实现美国同店销售增长3%，主要得益于促销活动和新产品推出。

公司在美国新增净门店172家，国际市场近600家，主要贡献来自中国和印度。

多米诺披萨公司（NASDAQ:DPZ）报告营业利润增长8%，美国特许经营店盈利能力达每店约166,000美元。

帕尔马干酪填充酥皮和“史上最优优惠”促销非常成功，推动销售增长和特许经营盈利能力提升。

忠诚度计划的活跃用户增加20%，增强客户粘性，支持销售增长。

消极点

美国公司自营门店利润率受到过高保险成本的负面影响，影响整体盈利能力。

国际业务面临挑战，特别是多米诺披萨企业（Domino's Pizza Enterprises），影响同店销售增长。

宏观经济环境依然严峻，预计2026年将持续承压。

2026年1月的天气扰动影响门店运营，影响年初销售表现。

在2025年表现强劲后，市场对公司2026年持续增长的信心存疑。

 






传奇仍在继续  

问答亮点

问：你能谈谈2025年最大的股价驱动因素，以及在竞争关闭的背景下是否有加快市场份额增长的机会？此外，推动比萨行业稳定增长的原因是什么？ 答：CEO Russell Weiner解释说，多米诺不是一次性公司。前几年推出的举措持续推动增长，新举措也在不断叠加。2026年，多米诺计划推出更多产品创新，继续追求运营卓越。CFO Sandeep Reddy补充说，自2019年以来，比萨行业每年增长1%到2%，多米诺凭借强劲的同店销售增长和优越的特许经营经济学，持续扩大市场份额。

问：你如何看待现有举措与新举措对2026年美国3%销售增长目标的贡献？ 答：CFO Sandeep Reddy表示，像帕尔马干酪填充酥皮、DoorDash合作以及“史上最优优惠”促销等现有举措将继续推动增长。外卖业务显著增长，活跃用户增加20%的忠诚度计划也将发挥作用。新举措将在这些基础上叠加，以实现3%的增长目标。

问：考虑到促销强度和平台合作伙伴关系，你对送餐同店销售增长的前景如何？ 答：CEO Russell Weiner指出，多米诺在Uber、DoorDash等平台上的市场份额尚未达到公平份额，仍有增长空间。公司管理这些平台以实现增量和盈利。CFO Sandeep Reddy补充说，多米诺在送餐和外卖市场份额增加了1个百分点，送餐业务预计将持续增长。

问：你能澄清一下将美国零售销售翻倍的目标及其实现时间表吗？ 答：CEO Russell Weiner解释说，多米诺旨在通过持续的市场份额增长实现零售销售翻倍，参考其他快餐领导者在其类别中占有40-50%的市场份额。CFO Sandeep Reddy提到，2028年前的指引包括每年增加1个百分点的市场份额，公司有望逐步达到100亿美元的零售销售。

问：你们如何应对保险成本对门店利润率的影响，以及对特许经营盈利能力的展望？ 答：CFO Sandeep Reddy承认，过高的保险成本影响了公司直营门店的利润，但强调特许经营的经济状况依然强劲。2025年，特许经营店盈利增长约3%，公司正专注于提升生产力以抵消成本压力。CEO Russell Weiner补充说，特许经营者的企业利润接近150万美元，为短期挑战提供了韧性。

完整财报电话会议文字稿，请参阅全文。

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