🐋 WHALE WATCH：1. DeFi机构的梦想刚刚遭遇重大打击。

MEV Capital的资产管理规模在短短四个月内崩溃了80%——从15亿美元跌至3亿美元。这不仅仅是一个“糟糕的季度”；而是一次全面的清算事件。
2. 发生了什么？
这一切都可以追溯到2025年10月。deUSD (Elixir)的脱钩引发了一场“工业灾难”。各协议的自动清算导致超过1000万美元的直接损失。
3. 数字令人震惊：
毛收入：1060万美元 (2025年第一季度) => $804k (2026年第一季度)。
这意味着收入下降了92%。
盈利？仅剩$99k 上个季度。
4. 后果：
CEO Laurent Bourquin (前SocGen)已辞职。15名员工中有10人离职。Belem Capital已终止其委托，并“内部化”团队以挽救剩余的风险框架。
5. Midas已经跳槽，委托RockawayX管理他们的mMEV和mevBTC产品。
教训？即使是“机构级”DeFi策略也只和其最弱的稳定币挂钩一样强大。