大东公司尽管销售增长，盈利仍然下降；股价上涨

大东建设株式会社（东京证券交易所代码1878.T）于周五公布了九个月的财务业绩，展现了扩张与盈利压力的复杂局面。尽管房地产管理行业的领导者实现了令人印象深刻的营收表现，但净利润数据则显示出不同的情况，然而市场情绪仍然积极，股价上涨了3.82%。

收入增长抵消利润率压力

截至2025年12月31日的九个月期间，大东建设展现出强劲的销售动力。净销售额达到1.44万亿日元，较去年同期的1.36万亿日元有所增长。这显示公司核心业务实现了稳健的增长。

然而，净利润则表现不佳，从去年同期的768.7亿日元下降至762.0亿日元，降幅不到1%。这一下降表明，运营成本上升或其他因素可能在挤压利润率，即使营收在增长。每股收益也从234.13日元下降至229.52日元。

运营利润则成为亮点，从102.80亿日元提升至106.59亿日元，反映出尽管整体盈利面临压力，但运营效率有所改善。运营利润的3.7%增长显示大东在扩大收入的同时，仍能有效控制成本。

大东为2026财年描绘更强劲的前景

展望未来，管理层已指引公司将实现更强的盈利能力。2026财年，大东建设预计净销售额将达到1.98万亿日元，显示持续扩张。公司预计运营利润将达到1350亿日元，较九个月的运行水平有显著提升。

最重要的是，归属于母公司股东的净利润预计将达到950亿日元，较九个月期间实现明显恢复。2026财年的每股基本收益指引为286日元，显示每股盈利能力有望显著改善。

投资者信心反映在股价表现上

市场对大东业绩的反应明显偏向积极。尽管九个月财报中的盈利有所下降，但在公告后，股价上涨了3.82%，达到3123日元。这一涨幅表明投资者更看重公司未来指引和收入增长的能力，将短期盈利压力视为暂时的。

盈利能力的适度下降与股价的积极表现形成对比，反映出市场通常会超越短期季度业绩，关注更长远的趋势。大东不断改善的运营利润和强劲的全年展望，似乎增强了股东对公司实现持续盈利增长的信心。