Lexicon 通过公开发行和同步私募融资获得 9460 万美元；市场反应导致股价回落

莱克斯康药业通过结合公开市场和战略性同时私募的双重融资机制，完成了总额为9460万美元的重要融资。此次融资公告使公司股价在盘前交易中下跌4.86%，反映出市场在初期仍持谨慎态度，尽管此次大规模资金注入旨在加快药物开发项目的推进。

双重融资结构：理解同时发行

这家生物制药公司发起了1,300万美元每股价格为32百万股的公开发行，预计总募资额为4160万美元。同时，莱克斯康与Invus的关联公司达成协议，筹集约4110万美元，形成了一套旨在平衡机构投资者与公众股东稀释担忧的全面融资策略。

此次同时发行的两部分具有不同的截止时间：公开发行预计于2026年2月初完成，而私募则在平行轨道上进行。承销商Jefferies和Piper Sandler，以及主承销商H.C. Wainwright & Co.，共同负责此次发行结构。值得注意的是，承销商获得了30天的额外购买权，可以额外购买480万股，以应对市场条件有利时的潜在上行空间。

Invus投资与私募机制

私募的购买方为Invus的关联公司，购买了2240万股普通股和18万股B系列可转换优先股（可按每股65美元转换成922万股普通股）。该结构还赋予Invus优先认购权，允许其在行使承销选项时，按比例保持持股比例。

除了优先认购权外，Invus还承诺购买另外182,779股B系列可转换股（可按每股65美元转换成914万股普通股），预计带来约1190万美元的额外总募资。这一层级的投资策略显示出机构投资者的强烈信心，同时也为莱克斯康提供了资本部署的灵活性。

INPEFA推动营收增长与战略动能

莱克斯康计划将募集资金用于扩大其管线候选药物的研发和运营需求。公司获FDA批准的旗舰药物Sotagliflozin（INPEFA），用于心力衰竭管理，目前正评估治疗肥厚型心肌病，已成为重要的收入来源。其他候选药物如Pilavapadin（用于糖尿病周围神经病痛）和LX9851（用于肥胖和体重管理）也代表着未来的重要机遇。

财务表现显示INPEFA的市场影响力。在截至2025年9月30日的九个月期间，莱克斯康实现总收入4431万美元，是去年同期的4.43万美元的十倍。来自与诺和诺德合作的授权收入占总额的4070万美元，而美国市场的INPEFA销售贡献了360万美元。更为重要的是，公司净亏损缩减至3481万美元（每股0.10美元），而去年同期为1.6664亿美元（每股0.54美元），显示出公司在向盈利转型过程中取得了显著的运营改善。

市场反应与股价表现背景

在过去的十二个月中，LXRX的交易区间为0.28美元至1.83美元，反映出临床阶段生物技术公司常见的波动性。该股在周四收盘价为1.44美元，当天下跌4%，在公告融资后盘前反应中进一步下跌。投资者通常在发行消息公布后重新评估估值，因为市场会吸收稀释的影响，尽管此次融资的战略价值可能会在管线推进和收入增长持续的情况下支持长期升值。

此次双重融资结构使莱克斯康能够在多个方面同步推进——扩大INPEFA的商业布局、拓展临床管线，并保持充足的运营资金。凭借Invus的机构支持和承销商的协助，公司已奠定了实现增长战略的财务基础，迎来其商业发展周期中的关键时期。