荷兰涂料制造商阿克苏诺贝尔报告第四季度盈利激增，调整后的EBITDA为2026财年增长奠定基础

阿克苏诺贝尔股份有限公司（Akzo Nobel NV），这家荷兰油漆和涂料制造商，近日宣布第四季度净利润大幅增长，尽管调整后的EBITDA在收入疲软的背景下面临压力。尽管存在这些短期挑战，公司仍预计2026财年的EBITDA表现将有所改善，同时维持股东分红，显示管理层对未来运营动力的信心。

强劲的利润增长掩盖了调整后EBITDA的压力

第四季度，归属于股东的净利润大幅跃升至5.98亿欧元，而去年同期仅为2100万欧元，表现出令人瞩目的转变。每股收益从上一财季的0.12欧元升至3.50欧元。然而，在公司运营效率指标方面，调整后EBITDA下降4%，至3.09亿欧元，而去年为3.21亿欧元，反映出需求减弱的状况。

本季度营业收入从1.27亿欧元激增至7.87亿欧元，尽管调整后营业收入下降4%，至2.17亿欧元。好消息来自利润率的提升：调整后EBITDA利润率从12.3%提升至13.0%，这主要得益于积极的效率提升措施和成本优化。这一利润率的提升为公司带来了一定的缓解，表明尽管收入面临压力，公司仍通过运营纪律成功保护了盈利能力。

全年EBITDA表现与股息持续发放

2025财年全年，营业收入升至11.6亿欧元。调整后EBITDA总额下降2%，至14.4亿欧元，而收入则因涂料行业的普遍销量疲软而下降5%，至101.6亿欧元。有机销售额下降1%，主要由于销量减少，表明单纯的价格调整不足以抵消销量的下滑。

公司承诺继续回馈股东，提议派发每股1.54欧元的年度末股息，与去年持平——这一稳定的分红体现了管理层对公司基本面的信心。

管理层展望2026财年EBITDA增长，市场谨慎

展望未来，阿克苏诺贝尔预计2026财年的调整后EBITDA将达到或超过14.7亿欧元，按固定汇率计算预计提升约1亿欧元。这一指引表明公司预期随着年中逐步稳定和复苏，业绩将逐步改善。

CEO格雷格·普克-吉约姆（Greg Poux-Guillaume）提醒市场短期前景仍有限：“根据当前市场状况，我们预计2026年主要市场不会出现实质性复苏。上半年可能仍然低迷，改善可能会在下半年出现，主要得益于同比基数的改善。我们持续的效率提升措施将在实现中期盈利目标的过程中发挥关键作用。”

Axalta合并及中期战略目标

公司重申与Axalta的合并仍在按计划推进，预计在2026年底或2027年初完成，需获得股东和监管机构的批准。这一战略整合预计将带来运营协同效应，进一步支持未来EBITDA的增长。

在中期目标方面，阿克苏诺贝尔旨在大幅提升盈利能力，目标调整后EBITDA利润率超过16%，投资回报率在16%至19%之间——这些指标将显著优于当前水平，彰显管理层相信通过卓越运营和战略性并购可以推动股东价值的创造。