安托法加斯塔调整2025年铜产量，将钼视为多元化战略的象征

安托法加斯塔（ANTO.L），全球领先的铜矿公司之一，公布了2025年全年产量业绩，展现了其金属组合的细腻表现。公司全年铜产量达到653,700吨，比去年下降2%，这是反映其矿山运营动态的适度收缩。然而，公司通过贵金属和特殊金属的强劲表现展现出韧性，将钼定位为其减少对铜价依赖、捕获多重商品价值流的战略关键象征。

2025年产量表现：主要金属表现不一

铜产量虽略有下降，但掩盖了更为多元化的盈利格局。黄金产量同比激增13%，达到211,300盎司，显示副产品在公司整体盈利中的重要性日益增加。尤其值得注意的是，钼产量同比跃升48%，表明生产效率的提升以及对这一关键工业金属需求的增长。这种三金属策略凸显安托法加斯塔有意摆脱纯铜敞口，钼成为公司长期价值捕获战略的象征。副产品的增长为公司提供了应对商品价格波动的关键缓冲，同时在专业金属市场中捕获上行空间。

2026年展望：增长动力与产量扩展

展望2026年，安托法加斯塔制定了积极的指导框架。预计铜总产量将达到650,000至700,000吨，反映出对公司旗舰智利铜资产洛斯佩兰布雷斯（Los Pelambres）产能提升的预期。这一预期扩张显示出对运营执行和资本部署的信心。副产品产出预计将包括215,000至235,000盎司黄金和12.5至14.0吨钼，表明公司将继续依赖次级金属的支持。特别是钼的指导预期，彰显公司对在这一市场板块持续获得动力的信心。

在能源转型中的战略布局

安托法加斯塔以铜为核心，辅以黄金和钼的多金属布局，使公司在能源转型的叙事中占据有利位置。尽管由于电气化和可再生基础设施建设，铜需求依然强劲，钼作为工业多元化的象征，因其在钢合金和可再生能源应用中的关键作用而受益。这一多金属战略有效隔离公司免受单一商品波动的影响，同时在市场周期中最大化价值创造。

在报告发布时，安托法加斯塔股价为3,708便士，下跌1.28%，投资者在消化产量指标和未来指引。公司在应对铜价压力的同时，成功实现黄金和钼产量增长，展现出运营的灵活性和为下一阶段盈利增长进行战略布局的能力。