增长的核心：Nu Holdings 如何布局，主导2026

随着我们逐步进入2026年，精明的投资者正在评估哪些公司有动力实现超额回报。其中一个备受关注的名字是Nu控股，这是一家正在重塑拉丁美洲银行业的金融科技公司。去年股价飙升62%，基本面持续增强，Nu似乎已为2026年再次取得令人瞩目的表现做好了充分准备。

该公司的吸引力基于三个支柱：尽管近期上涨，但估值仍具吸引力；爆发式的增长轨迹；以及不断扩大的盈利能力。让我们探讨为何这些因素的汇聚如此重要。

估值仍是价值投资者的核心

经历如此剧烈的上涨后，或许会认为Nu的股价应当溢价交易。然而，截至1月底，其市盈率为23.4倍，仍提供合理的入场价格。这一估值并不特别昂贵——尤其是在考虑到接下来的两个因素时。

要知道，许多成熟的金融服务公司市盈率远高于此。在一个创新缓慢、增长有限的行业中，Nu合理的定价与卓越的执行力相结合，显得尤为突出。这表明市场尚未充分反映公司潜力，仍有扩展空间。

培育市场：在三国快速扩张

真正让Nu与众不同的是，其增长更像一家科技初创企业，而非传统银行。2025年第三季度，公司实现营收42亿美元，同比增长42%。分析师预计2026年营收将增长31%，而2025年预计增长37%。

当观察Nu的地理布局时，数字变得更加令人振奋。在其本土市场巴西，平台已拥有1.1亿客户，占成年人口的60%以上，市场渗透率极高。除了巴西，Nu在墨西哥拥有1300万客户，在哥伦比亚拥有400万客户，仍有大量扩展空间。

机会显而易见：拉丁美洲拥有庞大的人口，传统银行基础设施尚未充分覆盖。数亿人无法获得基本金融服务。这一人口结构的现实，为像Nu这样高效、便捷的数字平台带来了数年的增长潜力。

数字讲述故事：盈利能力的显著提升

除了估值和增长外，2026年对Nu来说是一个关键年份，因为其盈利能力正加速提升。公司采用差异化模式，避免了实体银行网点的高昂成本——这是一个战略选择，大大降低了运营开支。

财务改善十分明显：2025年第三季度，Nu实现了18.8%的净利润率，而三年前的2022年第三季度仅为0.6%。这种增长不仅仅是成本削减的结果，更反映了平台规模扩大带来的真正运营杠杆。公司保持逾期率在预期范围内，同时每位客户带来的收入远高于其服务成本。

CEO David Vélez一贯强调平台的“低成本、高效率”架构。这不是空洞的营销话语——数字验证了这一点。随着Nu不断扩大客户基础，每增加一位用户都变得更加盈利，形成良性循环。

为什么2026年可能成为关键之年

合理的估值、快速的增长和盈利能力的加速，共同创造了一个难得的投资机会。市场情绪变化迅速，风险始终存在，但基本面显示，Nu正进入其最具吸引力的阶段。

对于寻求拉丁美洲金融包容性敞口、并希望捕捉这一趋势的投资者来说，Nu控股值得认真考虑。这个机会的核心正逐步巩固。