美国棉花价格在贸易协议进展中面临压力

近期美国棉花价格在交易中承压，反映出更广泛的商品市场动态和地缘政治贸易环境的变化。棉花期货合约在盘中下跌了14到18点，回落至早前盘中的低点。这一温和的回调紧随一项重大政策公告之后，该公告正在重塑市场对美国最大历史买家之一的棉花需求预期。

市场背景：商品板块承压

美国棉花价格的疲软延续至整个商品板块。原油期货每桶下跌3.39美元，至61.82美元，而美元指数上涨0.641，达到97.500。这些能源和货币市场的变动为棉花及其他农产品带来阻力，通常美元走强会压低以美元计价的出口价格。

贸易动态：美印协议重塑棉花前景

影响市场情绪的一个重要发展是美印贸易谈判的消息。公告显示对印度商品的关税从25%降至18%，同时印度承诺购买超过5000亿美元的美国能源、技术、农产品、煤炭及其他商品。这一协议对美国棉花尤为重要，因为印度历来是美国棉花的前八大买家之一。

虽然关税的降低似乎有利于贸易流动，但市场的初步反应表明，交易者正在评估这一变化对棉价和竞争格局的更广泛影响。印度的大额采购承诺可能会使贸易模式趋于正常，但也反映出当前的价格水平可能已被市场预期所考虑。

市场数据：交易活动与仓位

近期的交易活动提供了关于美国棉花价格水平的市场仓位信息。上周五公布的《交易者持仓报告》显示，管理资金交易者在1月底前增加了13,077份合约的空头仓位，总空头暴露达到65,029份合约。这一看空仓位的扩大表明，交易者预期价格可能继续下行或在对冲潜在的价格反弹。

Seam的线上棉花拍卖显示，成交价格为每磅56.571美分，共成交4,462包，提供了实体棉花交易的参考。国际重要基准Cotlook A指数下跌20点，至73.95美分，显示全球棉花估值的走软。

库存与价格指标

ICE认证的棉花库存增加了25,666包，总认证库存达到34,226包。调整后的全球价格（AWP）更新为50.23美分/磅，比上周下降76点，反映出美国棉花价格的下行压力。

合约具体的价格显示近期棉花期货曲线普遍走弱：

• 2026年3月合约：63.02美分/磅（下跌15点）
• 2026年5月合约：64.76美分/磅（下跌17点）
• 2026年7月合约：66.41美分/磅（下跌14点）

展望：棉花市场的潜在影响

近期的发展为棉花市场参与者描绘出一幅复杂的图景。虽然美印贸易协议可能支持美国农产品的长期需求，但美国棉花的短期价格反应显示，市场正在权衡多重因素，包括库存积累、管理资金的仓位以及货币走强带来的宏观经济压力。关注棉花的交易者可能会密切留意未来的政策动向和投机仓位的变化，这些都可能影响未来的价格走势。

免责声明：本文仅供参考，基于商品市场数据和事件的分析。信息来源于官方交易所报告和公开公告。