比特币熊市下跌加深：链上指标显示结构性弱点

比特币正面临日益加剧的下行压力，数字资产目前交易价格远低于之前的支撑位。当前的市场结构与之前调整周期中观察到的看跌形态相似，引发对未来持续疲软的担忧。在近期失守关键技术区域后，市场参与者正准备应对可能更深的下跌，因为技术指标和链上指标都呈现出看跌的趋势。

链上结构警示持续熊市风险

第一个警示信号并非来自传统的价格图表，而是来自区块链数据。比特币目前的交易价格低于实现价格——即代币最后一次交易的平均成本基础。CryptoQuant监测的这一指标历来是关键的阈值；当比特币跌破实现成本并持续在此之下时，市场通常会从修正状态转变为结构性熊市。

实现价格现在成为了上方的阻力位，卖方兴趣集中在此，持有者试图在盈亏平衡点退出。这一动态，加上持有者群体持续的负盈利状态，表明市场可能正进入一个延续的熊市阶段，而非短暂的回调。通常被视为稳定力量的12到18个月持有者群体，现在已陷入亏损，失去了传统的支撑层。

价格骤跌至8万美元以下，促使卖压加剧

比特币近期价格急剧下跌，突破了8万美元的支撑区，标志着一个关键的转折点。失去这一重要底线，接近市场真实均值的80,700美元，触发了一连串的技术性突破。价格已跌破80,000美元，逼近近期的盘中低点77,600美元，跌幅超过6%，创下十个月的最低价。

这一突破的意义不仅在于价格的下跌，更在于它所代表的含义：买家未能守住一个具有重要心理意义的水平。每一次在关键支撑位的失败防守，都会削弱市场的心理支撑，开启更深层次的看跌空间。

21周指数移动平均线：历史上的熊市标志

最具代表性的技术警示之一是比特币跌破21周指数移动平均线（EMA）。这一均线在历史上多次预示重大熊市的到来，尤其是在被 decisively突破时。当前的交叉走势类似于2022年4月的模式，后者预示了一场持续数月的熊市下跌。

自从最新的EMA跌破以来，比特币已下跌约17%，从大约90,000美元跌至目前的低迷水平约78,000美元。这一技术模式的重复暗示，除非能迅速重新站稳支撑，否则市场可能会进入类似的延长下行趋势。

下行目标描绘熊市前景

随着卖方占据主导，分析师越来越关注更深的流动性区域。下一个重要支撑位在74,400美元附近，意味着从当前水平向下还有相当大的空间。更激进的熊市场景则指向潜在的50,000美元以下目标，如果下跌持续且历史模式继续重演。

这些目标不仅是技术层面的水平，更是存在大量流动性的区域——大额交易可能在这些区域完成，动能也可能加速。交易者对如此深度的讨论反映出市场情绪从自满转向谨慎。

可能的短暂反弹：CME缺口在84K附近

并非所有短期信号都指向下行。CME期货市场的缺口常常成为价格的吸引点，促使价格向缺口方向回补。84,000美元附近的CME缺口可能成为比特币在未来几周内短暂反弹的目标。然而，交易者应将此视为反弹而非持续复苏的开始——除非比特币能重新夺回并稳住主要的结构支撑。

任何向84,000美元区域的反弹，若不能伴随80,000美元以上的支撑重新确立和链上指标的正面信号，可能都只是熊市陷阱——一种虚假的反弹，最终会导致更深的下跌。

市场结论：保持谨慎仍是必要

多重看跌信号的汇聚——链上弱势表现（实现价格崩溃）、21周EMA的技术性突破、关键支撑80,000美元的失守，以及历史模式的重复——构成了令人担忧的背景。虽然短期内有可能出现向84,000美元的战术性反弹，但整体结构趋势仍偏向下行。

当前市场环境建议投资者优先考虑风险管理。应密切关注关键支撑区域的防守情况，以及链上盈利能力的恢复，避免误以为熊市已结束。非财务建议。

最新数据（2026-02-14）：

• 比特币价格：68,860美元
• 24小时变化：+3.98%