2月4日 | ETH走势分析

核心观点

当前价格：$2,265.31（截止时间：2026年2月4日 10:15）

短期展望：日线RSI处于27.41的超卖状态，结合资金费率转负（-0.11%），市场存在强烈的超跌反弹预期。尽管24小时内有2.5亿美元多头被清算导致恐慌，但链上基本面（TVL、质押队列）依然稳健，判断此次下跌为"恐慌性杀跌"而非基本面崩坏。短期内需警惕进一步回测支撑位的波动。

关键支撑：$2,156（布林线下轨）

关键阻力：$2,725（EMA 20均线）至$2,837区域

深度技术分析

技术指标状况

ETH目前处于显著的技术超卖状态，多个时间周期的指标显示市场情绪极度悲观：

RSI指标：

• 1小时：49.34（中性偏弱）
• 4小时：36.53（接近超卖）
• 日线：27.41（显著超卖，<30为超卖区间）

日线RSI 27.41处于过去一年来的极端低位，历史上类似水平通常预示着短期反弹机会。从统计角度看，当ETH日线RSI跌破30后，未来7个交易日内平均反弹幅度达到8-12%。

MACD指标：

• 1小时：-16.22， histogram转正3.88（短期动能改善）
• 4小时：-103.00， histogram 12.13（下跌动能减弱）
• 日线：-210.71， histogram -79.48（仍处于熊市趋势）

MACD日线级别的深度负值表明中长期趋势仍然偏空，但4小时和1小时级别的histogram转正或收窄，暗示短期下跌动能正在衰减。

移动平均线系统： 当前价格$2,265显著低于所有主要均线：

• EMA20：$2,725（-16.9%）
• SMA20：$2,837（-20.2%）
• SMA50：$2,970（-23.7%）
• SMA200：$3,642（-37.8%）

价格与200日均线的巨大差距（-37.8%）显示市场处于深度调整中，但从历史数据看，这种极端偏离通常不会持续太久。

布林带分析： 日线布林带极度扩张，下轨位于$2,156，当前价格非常接近下轨支撑。布林带宽度达到$1,362，为过去6个月最宽水平，表明波动率处于极端状态，往往预示着趋势转折点的临近。

市场情绪与衍生品指标

持仓量与杠杆风险： ETH未平仓合约总额高达532亿美元，尽管价格大幅下跌，但持仓量保持相对稳定，表明市场参与者仍在积极交易，没有出现大规模撤离。

资金费率分析： 平均资金费率为-0.1109%，虽然为负值显示空头占优，但负值幅度相对温和。历史上，当资金费率在深度下跌后转为小幅负值时，往往标志着短期底部的形成。

** liquidation 情况**： 过去24小时全市场爆仓金额达2.96亿美元，多头爆仓占比高达71.8%（多空比2.54）。这种极端的多头清算通常发生在恐慌性抛售的末期，大量杠杆多头被强制平仓后，市场卖压将显著减轻。

链上基本面评估

尽管价格出现大幅下跌，以太坊网络基本面依然稳健：

TVL指标：以ETH计价的总锁仓价值接近历史最高水平，表明资本并未大规模流出生态系统

质押需求：ETH质押入口排队时间约70天，显示机构对锁定资金的需求依然强劲

网络活动：用户数量和协议收入仍在增长，代币价格表现相对滞后于基本面

开发者和分析师普遍认为，当前下跌更多属于市场噪音和杠杆清算导致的连锁反应，而非基本面恶化。

外部环境影响因素

宏观经济层面：

• 美国众议院已批准拨款法案结束政府停摆，消除了一部分政治不确定性
• 美联储官员表示今年需要降息约一个百分点，但特朗普提名的美联储主席人选Warsh被认为可能持鹰派立场
• 美国经济数据走强推高国债收益率，对风险资产形成压力

ETF资金流动： 比特币现货ETF连续三个月出现净流出，总计流出61.8亿美元，创ETF推出以来最长流出记录。ETF投资者的平均持仓成本约90,200美元，目前普遍处于浮亏状态，这种持续的资金外流对整体加密货币市场情绪产生拖累。

市场结构变化： 比特币算力下降24%，达到8个月低点，部分矿工转向AI计算领域。这种结构性变化可能影响市场对加密货币挖矿经济的长期信心。

风险评估与交易策略

下行风险：

• 如果价格跌破$2,156关键支撑，可能进一步下探$2,000心理关口
• ETF资金持续外流可能引发更广泛的投资者信心危机
• 宏观经济不确定性可能继续压制风险资产估值

上行机会：

• 极端超卖状态下的技术性反弹概率较高
• 负资金费率环境下可能触发空头挤压（Short Squeeze）
• 链上基本面稳健为价格提供长期价值支撑

操作建议： 短期投资者可在$2,150-2,200区间分批建立多头仓位，止损设于$2,100下方，第一目标位$2,450（反弹10%），第二目标位$2,700（挑战EMA20阻力）。

中长期投资者应关注ETF资金流向转变信号和宏观经济政策明朗化，基本面稳健的以太坊网络在恐慌情绪消退后有望重现长期投资价值。