把握电力行业的增长机遇：4个战略性公用事业投资

电力行业正处于转折点，为寻求基础设施和可再生能源转型敞口的投资者提供了有吸引力的投资机会。美国各地运营的公用事业公司不仅在维护现有资产——它们还在推动向可持续能源生产的全面转变，同时现代化输电网络以满足激增的电力需求。这种双重动力由有利的利率、加速的可再生能源采用以及人工智能和数据中心带来的前所未有的需求共同驱动，为公用事业投资者营造了一个特别具有吸引力的环境。

重塑电力行业格局的三大主要催化剂

利率动能释放资本部署潜力

电力行业受益于不断变化的利率环境。在美联储将基准利率升至5.25-5.50%之后，政策立场已发生逆转，多次降息使基准利率降至目前的3.75-4.00%区间。这一变化对资本密集型的公用事业运营商具有重大影响。随着计划中的基础设施扩展需要大量融资，降低的借款成本直接改善项目经济性并加快建设进度。分析师预计2026年还将有更多降息，这将进一步增强公用事业公司资金用于现代化和可再生能源容量扩展的能力。

电力行业内的可再生能源加速

美国公用事业公司正积极向可再生和低碳能源转型。根据美国能源信息署（EIA）的数据，预计到2025年，可再生电力发电将占总发电量的23%，到2026年升至25%，最终到2027年达到28%。太阳能和风能容量的增加持续推动这一扩展。通胀削减法案为可再生能源经济提供了长期可预见性，消除了政策不确定性，使公用事业能够有信心投入资本以实现去碳化目标。全国范围内同时出现的大规模电池储能项目，解决了间歇性问题，并提高了可再生能源的渗透率。

电力需求激增推动行业收入增长

电力消费模式正明显向上转变。EIA预测，2026年美国的电力消费将比2025年增长1%，而2027年预计将增长3%。同时，预计2026年工业部门的平均电价将上涨1.9%，商业应用上涨2.3%，住宅客户上涨3.8%。这一增长——即用量的增加与价格的提升相结合——推动了公用事业组合的收入增长。需求的增长由制造业回流、电动车采用加速，以及最重要的，数据中心和人工智能基础设施的爆炸性增长所推动，这些应用都极度耗能，将显著提升长期电力需求。

行业表现与估值：电力行业展现出强劲势头

在过去的12个月中，公用事业-电力板块的表现明显优于更广泛的市场基准。行业上涨了24.2%，而大型公用事业板块上涨了21%，标普500指数上涨了16.5%。这一表现反映了成分公司盈利动能的积极。就估值而言，该行业的企业价值/息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）倍数为13.24倍，优于标普500的18.9倍和公用事业行业的12.48倍。历史上，该行业的估值范围从12.27倍到21.31倍不等，五年中位数为15.21倍，表明当前估值提供了合理的入场点。

四大公用事业领军企业布局电力行业增长

NextEra Energy（NEE）：清洁能源先锋

NextEra Energy，总部位于佛罗里达州朱诺海滩，是现代公用事业公司的典范，适应电力行业的演变。公司在多个市场中发电、传输、分配和零售电力。NEE的战略定位基于一项到2029年超过740亿美元的雄心勃勃的资本部署计划，旨在加强基础设施并扩大清洁能源发电容量，以减少碳排放。公司长期盈利增长预期为8.08%，远高于行业平均水平。NEE目前的股息收益率为2.67%，远高于标普500的1.35%。最新的共识预估显示，2026年盈利每股增长温和，只有0.5%，反映市场转型中的保守预期。

Ameren Corporation（AEE）：中西部基础设施投资

Ameren，总部位于密苏里州圣路易斯，业务覆盖更广泛的中西部地区，为密苏里州和伊利诺伊州的住宅、商业、工业和批发客户提供电力和天然气。公司在2025-2029年期间承诺资本支出超过263亿美元，优先升级基础设施和增强网络韧性。AEE的持续投资策略带来了8.52%的长期盈利增长，是电力行业同行中较强的之一。公司股息收益率为2.78%，提供有吸引力的收入。2026年，共识预估盈利每股将温和增长0.5%。

Alliant Energy Corporation（LNT）：客户驱动型增长

Alliant Energy，总部位于威斯康星州麦迪逊，通过其子公司网络提供受规管的电力和天然气服务。公司受益于不断扩大的客户基础带来的强劲需求。Alliant已承诺在2026-2029年期间投入134亿美元，用于网络现代化和可靠性提升。LNT的长期盈利增长预期为7.15%，虽略低于部分同行，但仍然稳健。公司股息收益率为3.04%。值得注意的是，2026年的共识预估显示盈利每股将实现6.92%的增长，表明该细分市场的运营表现正在加速。

Pinnacle West Capital Corporation（PNW）：西南扩展

Pinnacle West Capital，总部位于亚利桑那州凤凰城，从多元燃料组合（包括煤炭、核能、天然气、石油和太阳能）发电、传输和分配电力。其在大都市凤凰地区的服务区域持续实现稳健的商业扩展和客户增长，支撑其服务需求。Pinnacle West计划在2026-2028年期间投入80亿美元用于资本投资，支持网络现代化和发电容量提升。公司长期盈利增长预期为3.56%，较同行更为保守，反映其成熟市场特性。Pinnacle West的股息收益率最高，为3.95%。共识预估显示2026年盈利每股增长0.86%。

战略要点：布局电力行业的扩展

有利的利率环境、可再生能源的加速采用以及前所未有的电力需求汇聚，构成了电力行业具有吸引力的投资论点。上述四家公用事业公司都展现出通过大量资本部署、股息可持续性和盈利增长，抓住这些结构性趋势的战略布局。对于寻求基础设施驱动增长且具有防御特性的投资组合经理而言，这些公用事业是实现平衡投资策略的有吸引力的组成部分。