为什么新兴市场ETF在2026年吸引资金

随着地缘政治紧张局势在2026年初重塑全球投资格局，固定收益投资者正策略性地将其投资组合重新配置到新兴市场。近期主要发达经济体之间贸易争端的升级促使资金大规模流向新兴市场债券，投资者在其中发现了防御性特征和有吸引力的收益机会。新兴市场ETF变得日益具有吸引力，因为这些工具提供了对受跨大西洋贸易摩擦影响较小地区的多元化敞口。这一转变强调了一个基本事实：当发达市场收益率压缩且地缘政治风险集中在传统大国集团时，新兴市场为追求收益的投资者提供了务实的替代方案。

地缘政治不确定性重塑固定收益策略

2026年前几周，贸易冲突不断升级，导致传统资产配置模型动荡不安。机构投资者通过将资金从发达市场固定收益转向新兴市场进行轮动，因为后者的经济基本面和估值动态似乎更为有利。据领先金融数据提供商的研究，流入债券ETF的固定收益证券预计将在今年占据债券市场总流入的很大一部分，原因是投资者在央行宽松周期结束后从现金头寸迁移。

在这一更广泛的资金再配置中，新兴市场债券成为一个特别具有吸引力的板块。通胀轨迹有利、实际利率较高以及新兴经济体主权债务动态改善，为以新兴市场货币计价的债务创造了结构性顺风。东南亚和拉丁美洲的主权债务，尤其加强了资产负债表，使其债券发行在风险调整基础上变得更具吸引力。这一环境使新兴市场成为对冲传统发达市场区域集中风险的战略性工具。

收益优势：为何新兴市场债券脱颖而出

推动新兴市场债券复兴的关键因素之一是发达市场固定收益的收益差异显著收窄。美国和德国的投资级信用利差已收紧至历史狭窄水平——接近70个基点——几乎没有额外补偿信用风险。同时，新兴市场主权债券仍提供显著更高的收益，为机构和散户投资者创造了具有吸引力的“利差交易”机会。

货币背景也进一步支持新兴市场配置。结构性较弱的美元提升了持有本币新兴市场债务的美元投资者的回报。这一组合——更高的名义收益率加上货币顺风——使新兴市场债券成为投资者在全球低回报环境中追求收益的最佳工具。这些动态解释了为何新兴市场固定收益ETF的资金流入速度快于发达市场对应产品。

新兴市场债券敞口的顶级ETF

对于希望通过流动性强、低成本工具直接投资新兴市场债务的投资者，三只旗舰基金占据主导地位：

iShares J.P. Morgan USD 新兴市场债券ETF (EMB) 是该领域最大的基金，管理资产约167亿美元。该基金提供由新兴市场政府发行的美元计价债券的敞口，前十大持仓集中在土耳其（4.29%）、墨西哥（3.83%）和巴西（3.70%）。在过去十二个月中，EMB实现了11.7%的回报，年费为39个基点。

VanEck J.P. Morgan EM 本币债券ETF (EMLC) 管理资产为43.2亿美元，提供补充性方案。通过专注于本币新兴市场债券，该基金同时捕捉收益和潜在的货币升值。主要持仓包括巴西（0.86%）、南非（0.84%）和墨西哥（0.82%）。过去一年，EMLC的表现优于美元计价的对应基金，回报率为17.1%，费率为31个基点。

Vanguard 新兴市场政府债券ETF (VWOB) 管理资产为57亿美元，是主要选择之一。该基金覆盖更广泛的新兴市场政府债务发行人，包括政府机构和国有企业。其最大持仓包括阿根廷（2.02%）和墨西哥（0.77%），实现了11.7%的回报，费率仅为15个基点，是三者中最低的费用比率。

构建多元化收益投资组合

在这些新兴市场ETF中选择，取决于投资者的目标和风险承受能力。美元计价的新兴市场债券（EMB）适合寻求政治稳定和货币对冲优势的投资者。本币工具（EMLC）吸引愿意承担外汇风险以换取更高收益潜力的投资者。广泛的政府债券基金（VWOB）则为偏好长期持有策略的投资者提供较低成本和简化的敞口。

构建平衡的投资组合，越来越多地意味着将一部分资金配置到新兴市场债券。随着传统发达市场固定收益的收益无法充分补偿投资者的通胀和机会成本，新兴市场ETF的吸引力不断增强。结构性因素的汇聚——有利的新兴市场经济、发达市场收益率的压缩以及货币动态——使新兴市场债务成为现代固定收益策略中不可或缺的组成部分，而非专业配置。

对新兴市场的动能反映出成熟资本的认识，即增长和收益不再仅仅来自传统的西方资本市场。新兴市场ETF为这一战略转变提供了切实的机制，具有透明定价、低廉费用和多元化的世界最高收益率主权债务敞口。展望2026年，这一布局似乎与宏观经济现实和地缘政治复杂性都高度契合。