在当前市场环境下，比特币正面临多重挑战：价格下跌至82,650美元，而传统避险资产却迎来爆发。黄金持续创下历史新高，白银接近每盎司96美元的高点，关于量子计算风险——尤其是现代密码学中椭圆曲线方程的担忧——是否是真正的原因，仍在不断升温。然而，业内专家认为，比特币的疲软并非源于新技术威胁，而是市场结构的实际表现。
自2024年11月特朗普当选以来，传统资产远超加密货币：
黄金价格已突破每盎司4930美元，反映出全球资金流动的历史性转变。各国央行正以前所未有的速度积累黄金，而地缘政治紧张局势、公共债务风险以及持续扩张的货币供应（年增超过10%）都促使投资者转向传统避险工具。
相比之下，比特币的价格比2025年10月的高点低约30%，表现出作为高风险资产的特性，而非在当前难以预测的宏观经济环境中作为避险工具。
随着黄金持续攀升，乐观分析师们并未看到停滞的迹象。Capriole Investments创始人Charles Edwards提出了一个大胆的预测：未来三到八年内，黄金价格可能达到每盎司$12,000至$23,000。
支撑这一预测的因素包括：
“如果这个周期反映了20世纪那样的资产扩张历史，那么黄金的上涨潜力仍然非常巨大，” Edwards写道。尽管黄金的月线RSI已达到自1970年代以来的超买水平，但分析师强调，这主要是结构性需求，而非投机性追求快速利润。
比特币的停滞引发了一场关于量子计算的古老争论。Castle Island Ventures合伙人Nic Carter最近重申了这一担忧，认为市场正对比特币当前密码系统中椭圆曲线的威胁进行定价。
“我相信比特币的‘神秘’弱点反映了市场对量子风险的日益认识，” Carter说。“这尚未公开披露，但市场已经发声——开发者们却没有。”
这一说法迅速遭到区块链专家的强烈反对。
区块链技术研究者立即否认了量子恐惧是主要原因的观点。Checkonchain的分析师@Checkmatey认为，比特币的行为反映了由供给主导的周期性——这是一个悠久的历史模式，而非早期技术威胁。
“黄金之所以升值，是因为各国政府在购买黄金而非国债，”他解释。“比特币不是量子风险的受害者——它受到2025年长期持有者（HODLer）释放巨大供应的影响，这一力量足以击败此前的牛市。”
比特币投资者Vijay Boyapati也同意，但指出一个更具体的细节：“真正的解释非常简单：当我们突破一个重要的心理关口——$100,000——时，巨大的供应释放就开始了。”
区块链数据确认，持有者在价格接近六位数时开始分发比特币，释放供应以满足ETF和机构投资者的新需求，同时暂时抑制价格上涨。
尽管关于量子的讨论再次引起关注，大多数比特币开发者认为，量子计算是一个长期、可控的风险，而非短期推动市场的动力。
理论上的量子计算机有能力运行Shor算法——一种可以破解比特币所用椭圆曲线密码系统的算法——但距离实际部署仍很遥远。Blockstream联合创始人Adam Back多次强调，即使在最坏情况下，也不会立即对整个网络造成损害。
为应对这一风险，BIP-360——比特币的改进提案——提出了逐步迁移到抗量子地址格式的路线图，允许在真正威胁出现之前逐步升级。开发者强调，这些变革将历时数年，而非市场周期内完成——这使得量子风险难以成为比特币短期价格疲软的解释。
尽管区块链行业专家意见不一，一些传统金融界人物仍警告量子风险。Jefferies策略师Christopher Wood在本月初将比特币从其样本投资组合中剔除，理由是对长期量子风险的担忧。
然而，业内专家指出，真正的挑战不在于比特币是否能适应，而在于升级过程需要多久。时间框架以十年计，而非季度——这个时间跨度太长，难以影响当前的市场动力。
目前，交易者发现比特币仍受宏观因素主导：
交易者正关注关键技术支撑位，而非长远的量子威胁。比特币需要重新站上$91,000–$93,500区域以恢复上涨势头；若无法守住这一区域，下一支撑位在$85,000–$88,000。
在货币或地缘政治环境变得更加稳定之前，比特币可能仍以反应为主，而黄金则继续从全球资金流动的历史性转变中受益。
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比特币在黄金逼近$23,000时面临供应压力——椭圆方程和量子风险是否真的会产生影响？
在当前市场环境下，比特币正面临多重挑战：价格下跌至82,650美元，而传统避险资产却迎来爆发。黄金持续创下历史新高，白银接近每盎司96美元的高点，关于量子计算风险——尤其是现代密码学中椭圆曲线方程的担忧——是否是真正的原因，仍在不断升温。然而，业内专家认为，比特币的疲软并非源于新技术威胁，而是市场结构的实际表现。
比特币落后于黄金——差距不断扩大
自2024年11月特朗普当选以来，传统资产远超加密货币：
黄金价格已突破每盎司4930美元，反映出全球资金流动的历史性转变。各国央行正以前所未有的速度积累黄金，而地缘政治紧张局势、公共债务风险以及持续扩张的货币供应（年增超过10%）都促使投资者转向传统避险工具。
相比之下，比特币的价格比2025年10月的高点低约30%，表现出作为高风险资产的特性，而非在当前难以预测的宏观经济环境中作为避险工具。
黄金涨至$23,000的预测：只是理论吗？
随着黄金持续攀升，乐观分析师们并未看到停滞的迹象。Capriole Investments创始人Charles Edwards提出了一个大胆的预测：未来三到八年内，黄金价格可能达到每盎司$12,000至$23,000。
支撑这一预测的因素包括：
“如果这个周期反映了20世纪那样的资产扩张历史，那么黄金的上涨潜力仍然非常巨大，” Edwards写道。尽管黄金的月线RSI已达到自1970年代以来的超买水平，但分析师强调，这主要是结构性需求，而非投机性追求快速利润。
关于量子计算的争论：椭圆曲线成为焦点
比特币的停滞引发了一场关于量子计算的古老争论。Castle Island Ventures合伙人Nic Carter最近重申了这一担忧，认为市场正对比特币当前密码系统中椭圆曲线的威胁进行定价。
“我相信比特币的‘神秘’弱点反映了市场对量子风险的日益认识，” Carter说。“这尚未公开披露，但市场已经发声——开发者们却没有。”
这一说法迅速遭到区块链专家的强烈反对。
分析师：市场结构而非量子，才是关键
区块链技术研究者立即否认了量子恐惧是主要原因的观点。Checkonchain的分析师@Checkmatey认为，比特币的行为反映了由供给主导的周期性——这是一个悠久的历史模式，而非早期技术威胁。
“黄金之所以升值，是因为各国政府在购买黄金而非国债，”他解释。“比特币不是量子风险的受害者——它受到2025年长期持有者（HODLer）释放巨大供应的影响，这一力量足以击败此前的牛市。”
比特币投资者Vijay Boyapati也同意，但指出一个更具体的细节：“真正的解释非常简单：当我们突破一个重要的心理关口——$100,000——时，巨大的供应释放就开始了。”
区块链数据确认，持有者在价格接近六位数时开始分发比特币，释放供应以满足ETF和机构投资者的新需求，同时暂时抑制价格上涨。
开发者：量子威胁仍只是理论——但已有解决方案
尽管关于量子的讨论再次引起关注，大多数比特币开发者认为，量子计算是一个长期、可控的风险，而非短期推动市场的动力。
理论上的量子计算机有能力运行Shor算法——一种可以破解比特币所用椭圆曲线密码系统的算法——但距离实际部署仍很遥远。Blockstream联合创始人Adam Back多次强调，即使在最坏情况下，也不会立即对整个网络造成损害。
为应对这一风险，BIP-360——比特币的改进提案——提出了逐步迁移到抗量子地址格式的路线图，允许在真正威胁出现之前逐步升级。开发者强调，这些变革将历时数年，而非市场周期内完成——这使得量子风险难以成为比特币短期价格疲软的解释。
金融分析师担忧——但时间尚远
尽管区块链行业专家意见不一，一些传统金融界人物仍警告量子风险。Jefferies策略师Christopher Wood在本月初将比特币从其样本投资组合中剔除，理由是对长期量子风险的担忧。
然而，业内专家指出，真正的挑战不在于比特币是否能适应，而在于升级过程需要多久。时间框架以十年计，而非季度——这个时间跨度太长，难以影响当前的市场动力。
比特币陷入宏观环境——支撑与前景
目前，交易者发现比特币仍受宏观因素主导：
交易者正关注关键技术支撑位，而非长远的量子威胁。比特币需要重新站上$91,000–$93,500区域以恢复上涨势头；若无法守住这一区域，下一支撑位在$85,000–$88,000。
在货币或地缘政治环境变得更加稳定之前，比特币可能仍以反应为主，而黄金则继续从全球资金流动的历史性转变中受益。