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平坦或低波动期的市场通常比激进的牛市周期更能传递清晰信号。
当价格停止快速波动时,投机资本通常是最先撤退的。短期交易者、激励追逐者和受势头驱动的参与者减少了活动,留下了另一种行为:常规使用。投资组合再平衡、逐步调整仓位和实际资产流动的互换开始主导交易流。
这一区分很重要,因为它揭示了活动是由真实需求驱动还是暂时激励驱动。多头阶段的成交量激增往往具有误导性,因为它们往往反映的是杠杆、炒作或短暂的叙事,而非可持续的应用场景。相比之下,平静市场中的稳定活动往往反映用户是因为需要而与协议互动,而非因为收钱。
在$TON 生态系统中,这些低波动性条件凸显了功能需求集中的区域。即使市场热度减弱,STONfi 依然保持稳定的交易流。这表明 TON 上部分 DeFi 活动源于持续的实用性,而非纯粹的投机行为。当用户在价格无强劲波动的情况下继续进行交换和再平衡时,表明该协议在他们的财务日常中发挥着实际作用。
历史上,在平静时期保持相关性的基础设施,往往在波动性最终回归时变得更加重要。安静市场充当过滤机制,揭示哪些平台能够在不依赖持续激励或炒作驱动的关注度下维持互动。
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