美联储暂停政策使美国经济陷入危险：deVere首席执行官

美联储今天（星期三）本应降息，但未如此做将使美国经济面临风险，金融咨询巨头deVere Group的首席执行官警告。

Nigel Green的警告是在美国中央银行在其一月政策会议上将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变之际发出的，延续了在2025年三次降息后的暂停，尽管经济放缓的迹象日益增强。

最新数据显示，美国经济的脆弱性不断增加。1月消费者信心指数降至84.5，为2014年以来的最低水平，预期指数为65.1，历史上与衰退风险相关的水平。

招聘势头急剧放缓，12月仅新增约50,000个就业岗位，2025年总新增岗位略超过50万，远低于去年同期的速度。

通胀压力持续缓解，2025年全年总体CPI约为2.7%，核心PCE接近3%，呈下降趋势。

“今天保持利率不变是一项政策错误，可能在经济失去动力的关键时刻默认收紧金融条件，”Nigel Green表示。

“适度降息本应是审慎的风险管理，而不是对通胀纪律的退让。”

他首先指出劳动力市场，这是当前周期中最明显的早期预警信号。

“失业率仍然低至4.4%，但这一数字掩盖了招聘的急剧放缓。

“美国12月仅新增约50,000个岗位，远低于吸收人口增长所需的水平。这是一个典型的低招聘环境，可能在没有预警的情况下转变为失业。”

他认为中央银行往往反应过迟，未能及时应对劳动力市场的转折点。

“历史告诉我们，货币政策具有长滞后性。等到就业岗位崩溃再采取行动，意味着宽松政策在损害已经加剧之后才到位。”

消费者情绪也是一个警示信号。美国消费者信心已降至2014年以来的最低水平，家庭对通胀、就业、政治和贸易感到焦虑。

“信心驱动支出、信贷需求和房市交易。当情绪如此剧烈崩溃时，实际经济活动通常也会随之下滑，”deVere的CEO指出。

他补充说，通胀动态现在为政策制定者提供了行动空间。

“2025年年底的总体通胀率在高2%的范围内，核心通胀接近3%。通胀仍然偏高，但已不再加速。

“轨迹比水平更重要，轨迹正向下。”

他继续说道：“政策的可信度常被误解为强硬。可信度是准确性。在经济增长放缓时过于紧缩的政策可能会将限制变成过度。”

目前的利率已接近中性估计。政策利率在3.5%至3.75%的区间内，根据许多模型，这已接近中性。

“在经济降温时保持限制性立场，是避免不必要的经济衰退的方案，”他说。

他还强调金融状况是一个被低估的风险。

“市场预计今年降息不到两次。如果通胀持续走低，而政策保持不变，实际利率会自动上升。这是被动收紧，没有一次加息，”Nigel Green说。

“今天的小幅降息可以防止政策因惯性变得过于紧缩。”

他认为，风险的平衡已经发生了变化。

“当通胀激增时，中央银行可以迅速应对。当招聘冻结扩大、信心崩溃时，修复劳动力市场需要更长时间，成本也更高，”他解释。

“就业方面的任务现在比通胀更接近转折点。”

他拒绝了经济韧性可以证明不作为的观点。

“韧性是回顾性的。中央银行必须具有前瞻性。等待明显的疲软，最终会导致政策在衰退中激进降息，而不是在扩张期温和调整。”

他总结道：“暂停在会议室里看似安全，但事后看却危险。

‘未能降息可能会增加美联储被迫在经济增长和就业进一步恶化后，进行更深、更快宽松的可能性。’”

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