TL;DR* 稳定币流动性从以太坊迁移到波场，原因是几乎零费用和更快的交易速度。* 波场的供应超过830亿美元，巩固其作为汇款和支付主要网络的地位。* 稳定币总市值达到3000亿美元，标志着成熟和在现实世界中的实用性。---ERC-20 稳定币供应的下降常被解读为“加密货币流动性流出”。数字显示的情况不同：**流动性正在网络之间转移**。在**2026年1月19日**，波场（TRC-20）上的USDT注册了82,434,679,540个代币。一天后，**2026年1月20日**，这个数字跃升至83,434,679,540。此次变化代表**单日新增10亿美元USDT**，通过在波场的直接铸造实现。与此同时，以太坊面临同步的收缩。在同一时期，**USDT ERC-20减少了30亿美元**。**USDC ERC-20损失了35亿美元**。合计总额约为**从以太坊撤出65亿美元稳定币**。## 以太坊创纪录的资金外流**以太坊的稳定币供应**大幅下降，前一周约减少**70亿美元**，到1月底左右降至**155-1660亿美元**，反映出主网**外流3.78亿美元**。这种下降与**离岸资本从以太坊转向更便宜替代方案**的趋势一致，伴随着加密稳定币的**历史性周度下跌**。与此同时，波场在同期录得强劲的**10.2亿美元流入**，巩固其作为**第二大稳定币网络**的地位，供应超过**830亿美元**，主要由**USDT**主导。该网络每日交易量超过**200亿美元**，彰显其在新兴市场中**高吞吐结算**的韧性和吸引力。## 成本优势推动迁移至波场**波场的优势**——**几乎零费用**（中位数0.09美元对比以太坊的3.73美元）、**3秒确认时间**和**EVM兼容性**——推动了这种分歧，即使在以太坊收缩的情况下也保持增长。这一转变强调稳定币更重视**实用性而非投机**，波场成为**关键结算层**。**以太坊和波场**在调整后的稳定币交易量中占据主导，2025年9月结算了**7720亿美元**（占总量的64%），但**Layer 2解决方案**如**Base和Arbitrum**在**成本效率和速度**方面逐渐占据优势。波场在**USDT流动**方面表现出色，而**Circle**等发行商在某些链上限制支持，推动**多链策略**。## 市值突破3000亿美元里程碑**稳定币市值**到2025年底约达**3000亿美元**，同比增长**49%**，由**跨境支付**和**实物资产**的**代币化流动性**推动。趋势显示，**2026年**将与传统金融融合，包括**银行发行的币**和**稳定币对法币通道**，提升**全球结算能力**，避免流动性外逃。机构偏好使用**以太坊**等主要通道以获取深厚流动性和最终性，利用**二层解决方案**或**高吞吐链**如索拉纳（Solana）进行操作。碎片化增强了**韧性和扩展性**，使稳定币成为**互联网原生的美元**而非投机资产类别。## 资金轮换反映优化策略**网络间的资金轮换**反映**运营成本优化**。用户将资金转移到最适合特定需求的链上，从**微支付**到**大宗机构结算**。波场每日处理**超20亿美元**的稳定币交易，交易量可与**传统支付处理商**相媲美。该网络已成为**亚洲和拉丁美洲**的**汇款首选基础设施**。**波场的3秒确认**与其他网络较长的区块时间形成对比。**最终性速度**支持**点对点销售**和**交易**场景，延迟几分钟在某些应用中无法接受。## EVM兼容性降低迁移阻力**EVM兼容性**允许原为以太坊构建的项目在波场部署，无需重写代码。**技术互操作性**降低了**多链迁移**的难度。**Circle**根据**安全性和合规标准**限制USDC的发行网络。此策略与**Tether**在多个区块链上广泛分发USDT的做法形成对比。**稳定币发行商**在扩展前会评估**网络安全风险**。存在**漏洞历史**或**过度中心化**的链条，难以吸引**顶级发行商**。**Base和Arbitrum**在成本上显著低于以太坊主网，同时保持**以太坊的安全继承**。**Layer 2解决方案**捕获**对费用敏感的交易量**，而不牺牲基础层的信任。## 交易量与传统系统竞争2025年9月的**7720亿美元**日交易量显示，稳定币作为**大规模支付通道**的作用与传统系统相当。**链上活动**在某些场景中甚至可与**Visa**等处理商媲美。以太坊一周内**减少70亿美元**代表的是**轮换**，而非**净退出加密市场**。资金迁移到其他链，而非转为法币，保持了**整体市场流动性**。机构采用**多链策略**，在不同链上执行不同功能。**以太坊**负责**托管**和**最终结算**，而**更快的链**处理日常操作。## 网络专业化加速**网络专业化**随着不同链优化特定用例而加快。**波场专注于汇款**和**点对点转账**，而**以太坊**则支撑**机构托管**和**大额结算**。**稳定币供应的转移**在没有引发市场不稳定的情况下发生。流动性在链间无缝转移，显示出**成熟的跨链转账基础设施**。**支付处理商和交易所**越来越支持**多链网络**的稳定币存取。**多链基础设施**已成为标准，而非例外。**波场的交易吞吐量**超过**2000次/秒**，支持**消费者支付应用**的规模。此能力促进**商户采用**，尤其在**传统银行基础设施有限的市场**。## 监管发展影响稳定币发行网络选择具有**明确监管框架**的地区吸引合规发行商，而**监管不确定性**则推动活动迁移到**无需许可的链**。**3000亿美元市值**使稳定币成为**全球支付基础设施**的重要组成部分。交易量指标显示，**与传统金融的融合**在加速而非减缓。利用稳定币的**跨境支付通道**报告**结算时间**为几分钟，而非传统电汇的几天。**速度优势**推动企业在**国际供应链管理**中的采用。**网络费用**直接影响**小额交易的经济性**。**波场低于0.10美元的中位费用**使**微支付**变得不切实际的网络得以实现。
稳定币在网络间转移，同时仍然留在加密货币领域 - 加密经济
TL;DR
ERC-20 稳定币供应的下降常被解读为“加密货币流动性流出”。数字显示的情况不同：流动性正在网络之间转移。
在2026年1月19日，波场（TRC-20）上的USDT注册了82,434,679,540个代币。一天后，2026年1月20日，这个数字跃升至83,434,679,540。此次变化代表单日新增10亿美元USDT，通过在波场的直接铸造实现。
与此同时，以太坊面临同步的收缩。在同一时期，USDT ERC-20减少了30亿美元。USDC ERC-20损失了35亿美元。合计总额约为从以太坊撤出65亿美元稳定币。
以太坊创纪录的资金外流
以太坊的稳定币供应大幅下降，前一周约减少70亿美元，到1月底左右降至155-1660亿美元，反映出主网外流3.78亿美元。这种下降与离岸资本从以太坊转向更便宜替代方案的趋势一致，伴随着加密稳定币的历史性周度下跌。
与此同时，波场在同期录得强劲的10.2亿美元流入，巩固其作为第二大稳定币网络的地位，供应超过830亿美元，主要由USDT主导。该网络每日交易量超过200亿美元，彰显其在新兴市场中高吞吐结算的韧性和吸引力。
成本优势推动迁移至波场
波场的优势——几乎零费用（中位数0.09美元对比以太坊的3.73美元）、3秒确认时间和EVM兼容性——推动了这种分歧，即使在以太坊收缩的情况下也保持增长。这一转变强调稳定币更重视实用性而非投机，波场成为关键结算层。
以太坊和波场在调整后的稳定币交易量中占据主导，2025年9月结算了7720亿美元（占总量的64%），但Layer 2解决方案如Base和Arbitrum在成本效率和速度方面逐渐占据优势。波场在USDT流动方面表现出色，而Circle等发行商在某些链上限制支持，推动多链策略。
市值突破3000亿美元里程碑
稳定币市值到2025年底约达3000亿美元，同比增长49%，由跨境支付和实物资产的代币化流动性推动。趋势显示，2026年将与传统金融融合，包括银行发行的币和稳定币对法币通道，提升全球结算能力，避免流动性外逃。
机构偏好使用以太坊等主要通道以获取深厚流动性和最终性，利用二层解决方案或高吞吐链如索拉纳（Solana）进行操作。碎片化增强了韧性和扩展性，使稳定币成为互联网原生的美元而非投机资产类别。
资金轮换反映优化策略
网络间的资金轮换反映运营成本优化。用户将资金转移到最适合特定需求的链上，从微支付到大宗机构结算。
波场每日处理超20亿美元的稳定币交易，交易量可与传统支付处理商相媲美。该网络已成为亚洲和拉丁美洲的汇款首选基础设施。
波场的3秒确认与其他网络较长的区块时间形成对比。最终性速度支持点对点销售和交易场景，延迟几分钟在某些应用中无法接受。
EVM兼容性降低迁移阻力
EVM兼容性允许原为以太坊构建的项目在波场部署，无需重写代码。技术互操作性降低了多链迁移的难度。
Circle根据安全性和合规标准限制USDC的发行网络。此策略与Tether在多个区块链上广泛分发USDT的做法形成对比。
稳定币发行商在扩展前会评估网络安全风险。存在漏洞历史或过度中心化的链条，难以吸引顶级发行商。
Base和Arbitrum在成本上显著低于以太坊主网，同时保持以太坊的安全继承。Layer 2解决方案捕获对费用敏感的交易量，而不牺牲基础层的信任。
交易量与传统系统竞争
2025年9月的7720亿美元日交易量显示，稳定币作为大规模支付通道的作用与传统系统相当。链上活动在某些场景中甚至可与Visa等处理商媲美。
以太坊一周内减少70亿美元代表的是轮换，而非净退出加密市场。资金迁移到其他链，而非转为法币，保持了整体市场流动性。
机构采用多链策略，在不同链上执行不同功能。以太坊负责托管和最终结算，而更快的链处理日常操作。
网络专业化加速
网络专业化随着不同链优化特定用例而加快。波场专注于汇款和点对点转账，而以太坊则支撑机构托管和大额结算。
稳定币供应的转移在没有引发市场不稳定的情况下发生。流动性在链间无缝转移，显示出成熟的跨链转账基础设施。
支付处理商和交易所越来越支持多链网络的稳定币存取。多链基础设施已成为标准，而非例外。
波场的交易吞吐量超过2000次/秒，支持消费者支付应用的规模。此能力促进商户采用，尤其在传统银行基础设施有限的市场。
监管发展影响稳定币发行网络选择
具有明确监管框架的地区吸引合规发行商，而监管不确定性则推动活动迁移到无需许可的链。
3000亿美元市值使稳定币成为全球支付基础设施的重要组成部分。交易量指标显示，与传统金融的融合在加速而非减缓。
利用稳定币的跨境支付通道报告结算时间为几分钟，而非传统电汇的几天。速度优势推动企业在国际供应链管理中的采用。
网络费用直接影响小额交易的经济性。波场低于0.10美元的中位费用使微支付变得不切实际的网络得以实现。