链上衍生品赛道继续升温。dYdX基金会日前发布2025年度生态报告,数据相当亮眼——累计交易量已突破1.55万亿美元,充分说明链上衍生品基础设施的普及程度在加速。



最有意思的是季度表现的反弹。第二季度交易量约160亿美元,到了第四季度直接翻倍到343亿美元,成为去年表现最强的单个季度。这种恢复力还是很有说服力的。

token经济学方面也有新动作。dYdX推出了回购计划,治理投票后直接把规模扩到协议净收入的75%,这在一定程度上体现了对生态长期发展的承诺。

社区参与度也在稳步爬升。截至2025年底,DYDX持有者数量已达约9.8万人。从数字增长来看,生态的粘性在不断提升。
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0xSunnyDay
· 01-21 02:27
1.55万亿?卧槽这数字是真的吗,感觉前两年都没见过

Q4翻倍这个有点狠,是不是牛市来了才这样

75%回购确实有点诚意,不像某些项目天天画饼

9.8万持有者还是有点少啊,跟其他大项目比差得远

这生态粘性真的在涨吗?还是又是数字游戏
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RebaseVictim
· 01-21 01:13
1.55万亿成交量确实挺能打,不过Q4翻倍那段我得打个问号……真的全是有机增长吗?

回购75%这手棋有点凶啊,感觉是在赌后面能持续

不过9.8万持有者说实话还是有点冷清,跟Aave比完全不是一个量级

感觉dYdX还在努力救场中,等等再看吧

坏消息是这数据真的扛不住bear market,好消息是至少还在折腾
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ShamedApeSeller
· 01-20 06:52
1.55万亿?靠,这数字是真的假的…不过Q4翻倍确实有点猛

回购75%收入?这是要砸钱护盘还是真看好?细想想还是有点东西

9.8万持有者才这么点?感觉得继续吸血…

衍生品这块好像真的在起来,但生态粘性这种说法有点水

从160到343 这反弹劲头不错啊

赛道热度是真的,就怕又是一波割韭菜的前奏

持有人数这么少…不是信号吗
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GateUser-5854de8b
· 01-20 05:16
翻倍到343亿,这才叫真复苏啊,不是嘴说说
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StakeTillRetire
· 01-18 03:00
1.55万亿交易量听起来猛,但真正的考验才刚开始呢

Q4翻倍这事儿,确实有点东西,就怕后面又掉链子

回购75%?这力度可以,比某些项目不知道强到哪去了

九万多持有者还行吧,不过真正活跃的有多少就另说了

衍生品这条赛道今年能不能继续Hold住,关键看市场心态啊
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bridge_anxiety
· 01-18 03:00
哇,dYdX这波数据真的有点猛啊,1.55万亿交易量...话说Q4翻倍到343亿,这反弹力度是真的爽

回购到净收入75%,感觉是真的想把事做长,不过还得看执行力

9.8万持有者... 嗯,相比总人口还是太少了吧,什么时候能破百万
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RugPull预警机
· 01-18 02:33
1.55万亿交易量听着唬人,但得扒一扒这流量里有多少是大户对冲自己的头寸。链上数据不会骗人,但会迷惑人。

第四季度翻倍?我先看看那343亿里面有没有可疑地址集中交易刷量的痕迹再说。

回购75%协议净收入?听着很承诺感,但真正的问题是——这笔钱是从哪儿来的,流向了哪些地址?得追一下。

9.8万持有者数字不错,但前十大地址持仓占比是多少?这才是粘性的真相。

数据会说谎,链上地址不会。等我pull合约地址再聊。
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consensus_failure
· 01-18 02:32
1.55万亿交易量确实堆得挺猛的,但Q4翻倍这事儿...会不会就是年末的冲量活动啊

dYdX回购75%净收入,听起来是在给token托底,真的是长期承诺还是有点急了?

9.8万持有者看着是涨了,但放衍生品赛道整体规模来说,渗透率还是挺低的呀

关键是这轮反弹能持续多久?下个季度继续冷了怎么办

Q4的那个343亿,有多少是真实交易需求vs投机堆砌?
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DeFiGrayling
· 01-18 02:31
1.55万亿交易额说实话有点猛,不过q4翻倍那段才真的有看头,这复苏劲儿没得说

回购75%净收入?dydx这手棋有点绝,总算看到项目方不光嘴上说说

九万多持有者...坦白讲这数字一般般,但冲Q4的势头来看后续应该还有戏

衍生品这块儿确实有想象空间,就看能不能撑过下一轮熊市
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