比特币金库面临价值危机：加密货币基金总经理的建议

结构性危机已波及积累数字资产的公司。数据显示，情况令人担忧：大约40%的此类机构的交易价格相较其加密资产组合的价值存在显著折让。局势进一步恶化的是，超过60%的公司在当前市场价格之上锁定了其仓位。

Galaxy Digital的负责人迈克·诺沃格拉茨指出了问题的根源。在他在对安东尼·斯卡拉穆奇的演讲中解释为何财务部门不再能仅依赖持有资产作为战略时，他表示，为投资者创造价值——这是一个过时的做法，在现代市场环境下已不适用。

专家认为，转型已成为必要。比特币和以太坊现货ETF的出现，彻底改变了市场动态。如今，散户和机构投资者可以通过熟悉的金融工具直接接触数字资产，这大大削弱了传统财务部门作为中介的地位。

诺沃格拉茨提出了具体的应对危机方案。对于处于危机中的公司，有几条出路：利用折让回购股份，以改善每股指标，或者进行更激进的业务转型。第二种方案包括打造完整的金融服务——例如，利用新一代数字银行，将积累的加密资产作为新收入来源的基础。

诺沃格拉茨的愿景反映了行业中的更深层次趋势：被动资产积累的时代已成为过去。希望保持竞争力的公司，必须向创造实际经济活动和创新商业模式的方向演变，以实现可持续的收入流。