欧洲监管机构为加密ETN打开大门：散户投资者的新机遇

欧洲的监管变革标志着加密货币相关金融产品准入的重大转折点。法国金融市场管理局(AMF)刚刚调整了其策略，取消了对面向散户的数字资产指数交易所上市票据（Notes Négociées en Bourse）销售的限制。这一监管规则的修订显示出传统金融机构对加密工具的接受度日益提高。

监管框架的全面变革

法国发起的这一行动是更广泛欧洲动态的一部分。英国也在准备类似的转变，计划在2025年最后一个季度解除对散户加密ETN的禁令。这些同步变化反映出对加密投资潜力的普遍认可，尤其是通过加密ETN结构，为个人投资者提供了安全的敞口。

迅速扩展的市场崛起

与此同时，Nordea宣布将在12月推出基于比特币的结构性产品，巩固其在该领域的地位。以数字资产为基础的交易所交易产品（ETN）吸引了大量交易量。CoinShares作为欧洲市场领先的管理机构之一，目前控制着约三分之一的市场份额，市场份额为32%。

资金流入方面的表现令人瞩目：该平台今年仅在其实物资产产品上就吸引了10亿美元的净流入。在整个欧洲市场，2025年加密ETN的净流入达到了25亿欧元，显示出欧洲投资者的强烈偏好。

数百万投资者的机遇扩大

这些监管开放的潜在影响在于其广泛的覆盖面。在英国，规则的放宽可能使超过1400万活跃散户投资者能够进入该市场。在法国，约四分之一的拥有金融资产的成年人口可能受益于加密ETN的敞口。北欧地区也拥有庞大的潜在用户群，有900万私人客户可能对这些工具感兴趣，为资产管理者提供了潜在的用户基础。

这些监管变革正逐步改变加密货币投资的准入方式，使曾经只对专业投资者开放的工具变得更加普及。