市场在鲍威尔调查震惊后从美国资产中回撤

来源：Coindoo 原标题：鲍威尔调查震惊市场，美资产回调 原始链接： 投资者未曾预料的事情突然排在了前面：美国内部的机构风险。

在联邦储备主席杰罗姆·鲍威尔涉及的刑事调查消息公布后，全球市场开始调整对美国资产的敞口，引发股票、债券和美元的协调性回撤。

主要要点

• 市场对联邦储备的政治压力反应，通过减少对美国股票、债券和美元的敞口。
• 国债收益率上升与股市下跌同时出现，表明市场在重新定价信心，而非增长预期。
• 投资者转向黄金和白银等硬资产，作为对机构风险的对冲。

这并非恐慌性抛售，而是经过计算的反应。资金从与美国政策信誉直接相关的资产流出，转向被视为免受政治干预的领域。

市场用脚投票

美国股市本周开盘走弱，但更重要的信号是整体走势的统一性。没有涌入防御性板块，也没有在股票内部轮动——只是普遍降低风险。这种价格行为通常发生在投资者重新评估支撑市场的框架，而非个别公司的时候。

同时，美元对主要货币的汇率下滑。对于通常在压力时期受益的货币来说，这一跌势更像是警示信号，而非巧合。

债券发出不受欢迎的信号

国债市场也加剧了不适感。10年期国债收益率上升，即使股市下跌。这一组合表明投资者要求更高的补偿以持有美国债务，显示信心——而非增长预期——正在被重新定价。

具有讽刺意味的是，债券市场的反应削弱了对美联储施加压力的政治目标。如果投资者开始担心通胀或政策不稳定，试图压低利率的努力可能会适得其反，反而推高收益率。

为什么美联储是市场的红线

数十年来，美联储的独立性一直是支撑美国金融霸权的支柱之一。投资者接受较低的风险溢价，是因为货币政策决策被预期能保持免受短期政治目标的干扰。

特朗普总统多次批评鲍威尔抵制激进的降息措施。虽然口头攻击已成常态，但当言辞转为正式行动时，市场反应更为敏感。此次调查标志着从施压到树立先例的转变，投资者注意到了。

硬资产成为焦点

随着对纸币资产信心减弱，资金转向传统的价值存储。黄金价格突破每盎司4600美元的历史新高，而白银的涨幅更为明显。这反映了对政治和制度不确定性的经典对冲。

在交易台上，这种模式常被称为“贬值交易”——在对货币纪律信任开始动摇时，购买那些超出政府和央行控制范围的资产。

2025年的幽灵重现

老牌投资者很快识别出这一布局。类似的“抛售美国”交易在2025年初曾短暂主导市场，当时贸易政策冲击和对美联储的威胁尚未平息。那一幕最终逆转，但只是等紧张局势缓和、信誉部分恢复之后。

这次，触发因素感觉不同。市场已学会忽略敌对言辞，但未曾预料到的是一种可以被解读为削弱央行自主权的具体行动。

后续会怎样

到目前为止，反应是有序的，而非混乱的。但方向已十分明确。当机构独立性受到威胁时，投资者对美国资产的风险溢价在上升。

未来走势是否会加深或减弱，将取决于下一步的政治动态。但初步反应传递了一个清晰的信息：美国市场的强势与对其制度的信任密不可分——当信任受到考验时，资金会迅速流动。