了解CBDC的含义：为什么中央银行纷纷竞相迈向数字化

什么是真正的CBDC含义？

中央银行数字货币 (CBDC) 听起来复杂，但CBDC的含义其实很简单：它只是你所在国家的官方货币，但以数字形式存在。可以把它想象成你钱包里的现金和银行App里的资金之间的区别——只不过这个版本由你的政府的中央银行直接创建和控制，而不是私人公司。

与比特币或其他独立运作的加密货币不同，CBDC由政府发行，稳定且由国家支持。它们旨在取代或补充实体现金，随着世界日益数字化。尼日利亚的e-Naira、巴哈马的Sand Dollar以及牙买加的JAM-DEX，都是今天已经流通的真实例子。

为什么中央银行现在要打造CBDC

向数字货币的转变不是偶然发生的。有几个主要力量推动中央银行探索CBDC：

现金危机是真实存在的。 在发达国家，人们几乎不再接触实体现金。中央银行担心如果不提供数字替代品，它们将失去相关性。通过创建CBDC，它们在支付系统中保持角色，同时跟上现代银行习惯。

金融包容性是更大的目标。 在新兴市场，数十亿人没有银行账户，但拥有智能手机。零售CBDC可以让他们无需走进银行分行就能安全地使用资金。这弥补了全球金融接入的重大缺口。

跨境支付仍停留在过去。 国际汇款仍需数天时间且费用高昂。中央银行视CBDC为现代化汇款和国际贸易的途径，有望以更快、更便宜的方式移动数万亿美元。

稳定币和私营科技公司构成威胁。 随着Meta等公司或私人稳定币发行商扩展金融服务，中央银行担心会失去对货币政策的控制。CBDC是它们的防御——提供相同的稳定性和便利性，但由政府控制。

可编程货币开启新可能。 CBDC可以被编码设定规则：如有期限的刺激支付、特定购买的税收返还，或自动遵守法规。这为政策制定者提供了现金从未拥有的工具。

CBDC的两种类型：零售与批发

理解CBDC的含义还意味着要知道它们有两种不同的类型：

零售CBDC 面向普通人，就像数字钱包一样。它们用于购买杂货、支付账单或转账给朋友。目标是让它们像实体现金一样简单易用。大多数关于CBDC的讨论都集中在零售版本，因为它们直接影响消费者的支付方式。

批发CBDC 在幕后运作。银行和大型金融机构用它们来即时、安全地结算大额交易。中央银行利用批发CBDC以空前的速度和精度调节利率和贷款条件。它们本质上是银行系统自身运作方式的现代化。

CBDC的技术实际运作方式

技术架构因各国优先事项而异：

直接模型与间接模型： 在直接模型中，你会拥有一个与中央银行的账户。大多数国家偏好的两层模型——在这种模式下，你仍然使用商业银行的应用程序，但这些银行连接到中央银行的数字货币基础设施。这种方式在利用现有银行关系的同时，升级底层技术。

基于Token与基于账户： Token型CBDC类似数字现金——你持有代表所有权的代币，但不一定显示你的身份。账户型CBDC则绑定经过验证的身份信息，比如传统银行账户，提供更强的监管控制，但隐私较少。大多数国家倾向于账户制，以增强反欺诈和合规能力。

**基础设施选择很关键：**一些中央银行在传统的集中式数据库上构建 (更快、更简单)。另一些则在试验分布式账本技术 (更透明、支持智能合约)。还有少数在设计离线支持的NFC技术CBDC，适用于网络不发达地区。

没有人在谈论的隐私问题

CBDC带来的一个令人不安的问题是：每一笔交易都可能被政府看到。如果你买咖啡，中央银行知道；如果你进行国际转账，也会被记录。虽然这可以减少逃税和欺诈，但从根本上改变了公民与其财务的关系。

更大的风险在于：在威权政体或经济危机中，CBDC赋予政府立即冻结账户的权力。有些人担心这可能被用作打击政治对手或通过金融监控控制行为的工具。

对传统银行系统的冲击风险

一个不那么明显的威胁是：如果CBDC变得方便且被认为比商业银行账户更安全，人们可能会将储蓄转出银行，转入中央银行数字钱包。在金融压力时期，这一转变可能会迅速加剧。银行依赖客户存款来发放贷款——如果这些存款流向CBDC，整个贷款体系可能面临压力。

CBDC与稳定币和加密货币的对比

理解它们的区别有助于认识CBDC的重要性：

• CBDC：由政府支持，设计上稳定，完全受监管，具有法定货币地位
• 稳定币：由私人公司控制，稳定性依赖储备管理，在大多数国家没有法律地位
• 加密货币：去中心化，波动大，无需许可，但高度投机

CBDC处于一个独特的中间地带——它结合了加密货币的数字效率与稳定性，以及政府支持的安全性，避免了私人公司的风险。

全球CBDC的现状

截至2025年中，根据主要追踪机构，全球已有超过130个国家在积极开发或探索CBDC。实际部署的步伐正在加快：

已有三个国家全面推出面向公众的零售CBDC：尼日利亚、巴哈马和牙买加。这些早期试点提供了宝贵的数据，帮助判断哪些方案有效。

中国的e-CNY、印度的数字卢比、俄罗斯的数字卢布等主要经济体都在进行大规模试点，测试CBDC在真实环境中的表现，涉及数百万用户。

包括加拿大、新西兰和尼泊尔在内的国家仍处于研究阶段，采取更谨慎的态度，等待更成熟的方案。

全球竞争日益激烈——率先搞定CBDC的国家，可能会主导未来全球数字货币生态的发展。

更大的背景：为什么CBDC的含义现在尤为重要

理解CBDC的意义不仅仅是知道它是“数字货币”。CBDC代表了在数字时代对货币体系的根本性重新思考。它们不是在取代加密货币或传统银行——而是平行演变，融合两者的元素，同时保持政府的控制权。

真正的问题不在于CBDC是否会成为主流，而在于各国政府将如何实施，平衡效率与隐私、创新与稳定、控制与自由。未来几年所做的决策，将塑造全球金融数十年的未来。