比特币尚未真正突破100K美元（按实际价值计算）——Galaxy Research公布的震惊发现

关键

• 比特币的名义最高点为 126,000 美元 (2025年10月)，但按2020年美元计算仅相当于 99,848 美元
• 美国通胀自2020年以来已使美元购买力损失了20%，根据美国劳工统计局
• 预测到2026年可能会降至 65,000 美元，但对冲通胀的需求仍然强劲

惊人事实：比特币从未真正突破过 10万美元大关

尽管比特币在2025年10月达到了126,000美元的名义峰值，但经过以2020年美元为基准的通胀调整后，实际最高点仅为99,848美元。这一令人瞩目的发现由Galaxy研究主管Alex Thorn披露，他在分析CPI(消费者价格指数)对加密货币实际价值的影响时指出。

这一发现不仅是学术数字，更反映出一个残酷的现实：通胀侵蚀了比特币那些看似令人印象深刻的利润。如今一美元的购买力仅为2020年的80%，相当于商品价格上涨了1.25倍。最近的CPI数据显示年增长率为2.7%，反映出通胀对美国经济持续施加压力。

美元疲软——对冲投资浪潮的催化剂

有趣的是，美元的疲软反而为比特币创造了机会。美元指数(DXY)在2025年下降了11%，至97.8，创下三年来的最低点，至9月为止。这一走势激发了“通胀对冲投资浪潮”，投资者纷纷转向比特币等资产以保值。

美国通胀在2022年中达到9%的高点，之后虽已降至2021年以来的最低水平，但仍高于联邦储备的2%目标。这一背景解释了为何投资者仍在寻找对冲工具，尽管存在监管担忧和悲观预期。

当前市场：从90K到100K，以及更大的问题

目前，比特币交易价格在90.66K美元左右，使得关于10万美元的讨论比以往任何时候都更为激烈。有分析预测，2026年比特币可能会跌至65,000美元，原因是监管预期，但链上证据和大型机构的行动讲述了另一种故事。

VanEck认为，近期的波动只是市场的健康调整，而非崩溃。链上活动显示出明显的分化：交易所的资金流出，但企业财库仍在大量买入，长期投资者保持持仓。矿工的抛售和风险偏好的下降通常被视为反向指标，预示价格即将稳定。

总之，从实际价值角度看比特币，而非仅关注名义数字，故事变得更加复杂。投资者需要理解，目标10万美元并非毫无意义——它象征着人们相信比特币有能力突破全球通胀压力。