比特币抛物线支撑被突破：80%的调整是否会卷土重来？

宏观压力增加为下行提供条件

比特币市场目前正面临一场宏观风暴。Polymarket的数据显示，日本银行(BOJ)加息的概率已升至97%，预计将在12月19日加息0.25%。历史证明，每次BOJ收紧货币政策，像比特币这样的高风险资产都承受巨大压力。

具体而言，比特币在BOJ加息期间经历了三次显著下跌：

• 2024年3月：下跌27%
• 2024年7月：下跌30%
• 2025年1月：下跌30%

当利率上升时，套息交易被平仓，全球流动性收紧，杠杆仓位被迫平仓。比特币目前价格为$90.64K，过去24小时下跌0.26%。

抛物线需求被突破：Peter Brandt的警示信号

资深交易员Peter Brandt发表了一个引人注目的观点：比特币的抛物线需求已被突破。这并不是比特币历史上的新信号，而是一个在多个牛市周期中反复出现的模式。

据Brandt所述，比特币的上涨曾遵循抛物线轨迹，峰值逐渐降低。每当抛物线需求被突破，市场就会进入持续调整阶段。在过去的周期中，这些下跌通常会触及周期高点的80%以下，虽然严重，但仍在可预期范围内。

目前，比特币已从历史最高点(ATH：$126.08K)下跌约20%。如果历史重演，最坏的情景下，80%的调整将把比特币价格推低至2.5万美元区间，持续数月。

但这次周期会不同吗？

尽管分析师的警告是合理的，但比特币的需求结构自2022年以来发生了显著变化。这是与以往周期的一个重要区别。

Glassnode数据显示，企业持有的比特币储备已从2023年1月的197,000 BTC增加到目前的超过1,080,000 BTC，增长了448%。这一数字反映出比特币从一种投机资产转变为财务报表中的战略资产，逐渐被大公司所采纳。

此外，长期投资者持有的供应仍然处于高位，现货ETF产品的出现也带来了来自机构的稳定资金流。这些需求结构的变化意味着，尽管下行风险依然存在，但未来的下跌可能会比过去的市场调整更温和、更易被吸收。

总之，抛物线需求被突破是一个重要的警示信号，但比特币市场的深度可能有助于缓冲过去更大调整带来的冲击。