以太坊测试支撑阈值，当ETF资金流显示初步复苏信号

以太坊市场 (ETH) 正处于艰难阶段，交易者的情绪在希望与担忧之间摇摆。目前价格在$3.11K左右，但现货ETF资金流入开始出现回暖迹象，描绘出一幅复杂而矛盾的市场图景。

ETF资金流：风暴中的一线曙光

根据Glassnode的分析，近期以太坊ETF基金表现出令人印象深刻的复苏。自11月21日以来，现货ETF的总资产净值从168亿美元增长至215亿美元，涨幅为28%。这一数字反映出机构投资者的需求正逐步回归ETH市场。

然而，这一复苏仍与10月初创纪录的$32 十亿美元高点存在较大差距。这一差异揭示出机构的信心尚未完全恢复，他们仍保持高度警惕的态度。

Taker量：市场心理地图

CryptoQuant的数据提供了更深层次的市场结构图景。净taker量目前处于负值$138 百万美元，但与10月的极端$500 百万美元相比已有显著改善。这一变化预示着曾经主导市场的激烈卖压正在逐渐减弱。

30日移动平均线(或30日指数移动平均线)的净taker量显示出底部逐步上升的模式。这一结构类似于2025年初的情况，当时ETH经历了三轮上涨，并创下了历史新高。

技术分析：一场交战的棋局

在四小时图上，以太坊正测试$3,100-$3,180的订单区块，这一区域可能成为重要的支撑区域。ETH继续尊重形成的上升通道，但明显的动能正在减弱。

市场目前处于一个关键的十字路口。在乐观的上涨场景中，如果支撑区域得到保护，上升通道得以维持，ETH可能向$3,450迈进。突破这一水平将否认在$3,650的阻力，开启向$3,900的反弹之路。

另一方面，如果价格跌破上升通道，下降趋势将得到确认，$3,000的支撑位将成为下一目标。

衍生品市场：情绪尚未定型

Hyblock Capital的数据表明，以太坊衍生品市场反映出中性但偏弱的观点。近期未平仓合约总持仓(OI)略有下降。资金费率为正，但未出现明显拉伸，买卖盘比率仍接近中性，显示现货Taker尚未明确看涨或看跌。

下一步：牛熊之争

ETH未来的主要动向取决于多头是否能持续保护支撑区域。如果他们成功，Taker资金流改善，ETF需求增加，可能转化为持续的上涨压力，为未来几周的强劲突破铺平道路。