Base的隐藏增长引擎：$JESSE代币背后的真实逻辑

争议声中的深层运作

$JESSE代币的推出引发了不少质疑。有人指责时机不当——恰好赶上David Phelps发文抱怨Base过度关注创作者代币；有人担心手续费问题——认为$JESSE从交易中抽取过高比例；还有人发现了套利者利用Zora和Doppler的联合曲线机制的套利机会。这些抱怨乍一听合理，但深入分析后，问题没有表面上那么严重。

逐一击破质疑

关于时机问题：Jesse很可能早就确定了发布日期——他的生日。这不是仓促的决定，而是精心策划。

关于费用争议：通过生日直播，Jesse将交易手续费重新投入到其他Base创作者支持中，并公开表态不打算出售这些代币。如果没有长期建设的真实意图，何必这样做？

关于真实动机：Base最大的收入来源是什么？是交易手续费，而非链上应用活动。目前，Base从Meme代币交易获得的收益已经超过其他所有应用类型的总和。新代币发行及其带来的投机交易量——这才是Rollup链条真正的收入驱动力。

Base的现实处境

作为一条Rollup，Base正在投入巨大资源。核心团队、生态融资、线下活动、Base App等自有应用、以及创始人扶持——这些支出已经达到前所未有的规模。但问题是，这些投入并未在Coinbase的财报中显著体现Base作为Rollup的收益增长。

Creator Coin与Content Coin的双层飞轮

创作者代币和内容代币提供了一个精妙的解决方案。它们甚至比Meme代币的吸引力更大，因为：

发行层面：代币发行本身就是Rollup竞争的主要战场，Creator Coin和Content Coin打开了全新赛道。

交易层面：它们天然刺激交易和投机活动。

费用转化：任何能引发关注的话题，都能被转化为链上代币，进而转化为交易手续费。与Meme代币不同的是，它们甚至不需要真实的经济基础、社区支持或长期承诺。

机制如何运转

逻辑非常清晰：创作者发布内容 → 自动生成内容代币 → 创作者获得1%供应量。每个内容代币只能用创作者代币购买。若你发行了创作者代币，你拥有50%的供应量（逐步解锁）。这样一来，内容代币的需求自然驱动创作者代币的需求。

这种设计激励创作优质内容，同时让参与者从创作者代币持有和交易手续费中获益。

隐藏的问题与机制的局限

然而创作者面临一个困境：除非出售自己的创作者代币，否则无法直接从订阅付款中获利。这意味着，即便订阅为创作者带来价值，大部分的经济利益也不会流向他们——除非他们选择抛售代币离场。

投机性的另一面

内容代币本质上具有粉丝收藏品的属性。随着艺术家人气上升，其提供的奖励也变得更有价值。但这也意味着内容代币天然具有投机色彩。即使你不关心艺术家本身或奖励内容，也可以纯粹为了未来升值潜力而购买——就像购买偶像的首张CD后高价转卖一样。

这样的设计，让Base在扩展交易生态的同时，也将大部分收益集中到了区块链基础设施和交易平台手中。