SpaceX的8000亿美元估值，从一次次火箭爆炸开始

2025年的华尔街盛传一个数字：1.5万亿美元。这不是某个科技巨头的市值，而是马斯克旗下SpaceX即将IPO的目标估值。

短短23年前，情况截然相反。当年那个刚从PayPal套现的三十多岁创业者，决定投身火箭事业时，几乎没人看好。波音和洛克希德·马丁这样的航天巨头甚至嘲笑他：一个做软件的，凭什么造火箭？

数字背后的不锈钢革命

今天的SpaceX估值8000亿美元，但真正支撑这个天价的，并非猎鹰火箭的光鲜成就，而是星链的现金流。

截至2025年底，星链全球活跃订阅用户已达765万，实际覆盖使用人数突破2450万。这套由数千颗低轨卫星组成的互联网系统，正在从科技奇观转变为全球基础设施。马斯克曾经反复强调的第一性原理，在星链身上得到了完美诠释。

财务数据证明了这一点。SpaceX 2025年预期营收150亿美元，2026年预计飙升至220-240亿美元，其中超过80%来自星链业务。

这不是一家传统航天承包商，而是进化成了拥有垄断级护城河的全球电信巨头。

从绝望到绝地求生

但故事的起点远没有这么光彩。

2008年，马斯克人生最黑暗的一年。特斯拉濒临破产，SpaceX资金即将耗尽，第三次火箭发射刚刚在太平洋上空碎裂。媒体不再礼貌，供应商开始讨债，曾经的偶像“登月第一人”阿姆斯特朗公开嘲讽他不懂航天。

第四次发射，是最后的赌注。

2008年9月28日，猎鹰1号升空，9分钟后引擎按计划关闭，控制室爆发雷鸣般的掌声。SpaceX活了下来。12月，NASA打来电话，一份16亿美元的合同让这家濒死的公司换了一条命。

但真正的转折点，出现在2015年。

一枚载有11颗卫星的猎鹰9号从卡纳维拉尔角升空，10分钟后，一级助推器垂直降落回发射场。那一刻，航天业的旧规则被粉碎。廉价航天时代由这家曾经的“鲁蛇”公司一手开启。

为什么现在必须上市

马斯克曾经反对上市。3年前的公司大会上，他直言上市是“通往痛苦的邀请函”。那么是什么改变了他的想法？

答案是——野心的成本。

按照马斯克的路线图，两年内首艘星舰将进行无人火星着陆测试，四年内人类足迹将踏上火星红色土壤。但他的终极愿景才是重点：20年内通过1000艘星舰在火星建立自给自足的城市。

这需要的资本是天文数字。

马斯克多次表示，积累财富的唯一目的是让人类成为“多行星物种”。从这个角度看，IPO募集的数百亿美元，不会变成游艇或豪宅，而是燃料、钢铁和液氧。

如果成功募资300亿美元，SpaceX将超越沙特阿美石油公司2019年的290亿美元纪录，成为人类历史上规模最大的IPO。而马斯克本人，也将成为全球首位万亿美元级富豪。

这次上市，与其说是马斯克的“套现离场”，不如说是人类向火星的一笔昂贵的“过路费”。