2026年加密市场26大预测：比特币能否创新高？能否冲向25万美元？

从2025年的市场波动中回顾，我们看到了加密货币行业的成熟与机遇。经历了年初的乐观和年中的调整，业界现在更加理性地思考2026年的走向。

比特币：充满变数的一年，但长期看涨依然成立

预计2027年底比特币将达到25万美元

2026年的市场可能相当波动，难以精准预测。不过比特币在2026年仍有可能创出新的历史高位。从期权市场的数据看，投资者对6月前比特币触及7万美元或13万美元的概率评估相当，到2026年底则认为5万美元或25万美元的可能性相当。这种广泛的价格区间反映了市场的短期不确定性。

当前整个加密市场已深陷熊市，比特币还未重新建立看涨势头。只要比特币价格未回到10万到10.5万美元的区间，我们认为仍存在短期下行风险。此外，更宽泛的金融市场因素也在增加不确定性——包括AI资本支出的推进速度、货币政策环境，以及11月的美国中期选举等。

值得关注的是，比特币的长期波动率呈现结构性下降趋势——这部分源于更大规模的期权/比特币收益生成计划的出现。如今比特币的波动率曲线对看跌期权的隐含波动率定价高于看涨期权，这与六个月前的情况截然不同。换句话说，我们正从新兴市场常见的波动率偏度，向传统宏观资产的特征转变。

即使2026年比特币在20万美元到15万美元之间波动，这种成熟度的提升和机构采用度的增加，也只会强化我们对比特币长期看好的观点。随着机构获取途径的扩展、货币政策的宽松，以及对非美元对冲资产需求的增加，比特币可能在未来两年追随黄金的轨迹，被接纳为通胀对冲工具。

第一层与第二层：生态多元化发展

Solana互联网资本市场市值将达20亿美元

Solana的链上经济正逐步成熟，表现为从模因驱动的活动向具有真实收入的平台的转变。这一转换由Solana市场结构的改善和对基本面代币需求的增长推动。当投资者日益倾向于选择可持续的链上业务而非短期模因周期时，互联网资本市场将成为Solana经济活动的支柱。

至少一个主流第一层区块链将整合能直接为原生代币创造价值的应用

随着越来越多项目重新思考第一层如何捕获和保留价值，区块链正朝着更明确的功能性设计发展。某些项目成功地在其交易协议中集成收益模型的案例，以及"胖应用理论"推动的价值捕获从协议层向应用层转移的趋势，都在为中立基础链重新设定期望。越来越多的链开始探索是否应该在协议本身中嵌入某些收入生成基础设施，以强化代币经济学。

预计2026年，至少一个主要第一层将正式整合能为协议层创造收入的应用，并将经济效益直接指向其原生代币。

Solana通胀缩减提案在2026年不会通过

Solana的通胀率在过去一年成为社区辩论的焦点。虽然11月推出了新的通胀缩减提案，但社区仍未达成共识。越来越多声音认为，通胀问题分散了对更重要优先事项的注意力。此外，改变SOL通胀政策可能影响其作为中立价值储存和货币资产的市场认知。我们预计该提案将被搁置。

企业级第一层将从试点阶段转向真正的结算基础设施

至少一家财富500强银行、云服务提供商或电商平台，将在2026年推出品牌化的企业级第一层区块链，并结算超过10亿美元的真实经济活动，同时运营生产级跨链桥接连接到公共DeFi生态。

早期企业链大多只是内部实验或营销噱头，但下一波企业链将更多是针对特定垂直领域的应用专用基础链，配备来自受监管发行者和银行持证方的验证层，同时利用公共链实现流动性、抵押品和价格发现。这将充分展现中立公链与整合发行、结算和分发的企业级链之间的差异。

应用层收入与网络层收入之比在2026年将翻倍

随着交易、DeFi、钱包和新消费应用主导链上费用生成，价值捕获正从基础层向应用层转移。与此同时，网络在结构上减少了矿工可提取价值泄漏，并对第一层和第二层费用施加压力，使基础设施层的收入基数收缩。这将加速应用层的价值捕获，“胖应用理论"将继续战胜"胖协议理论”。

Stablecoins与资产代币化：传统金融的链上迁移

美国SEC将为DeFi中的代币化证券使用提供豁免

美国证交会将提供豁免以促进链上代币化证券市场的发展。这可能以"不采取行动函"或多次被SEC主席Paul Atkins提及的"创新豁免"形式出现。这将允许合法的、非包装的链上证券进入DeFi市场，而不仅仅像最近DTCC的"不采取行动函"那样用于后台资本市场活动。

预计2026年上半年将开始正式规则制定，以建立经纪商、交易商、交易所和其他传统市场参与者使用加密或代币化证券的框架。

Stablecoin交易量将超过ACH系统

与传统支付系统相比，Stablecoin的流通速度更快。我们已经目睹Stablecoin供应以30%-40%的复合年增长率持续增长，交易量随之上升。Stablecoin交易量已超越Visa等主要信用卡网络，目前约为美国自动清算所(ACH)系统交易量的一半。

随着新的支付法规框架在2026年初的出现，Stablecoin的增长可能超过历史平均水平，因为现有的Stablecoin将继续扩展，新的参与者将进入这个扩大的市场。

Stablecoin与传统金融合作的整合加速

尽管2025年有许多Stablecoin在美国推出，但市场难以支撑众多被广泛使用的选项。消费者和商家不会同时使用许多数字美元；他们会选择最普遍的一两种。我们已看到主要机构合作方式整合的趋势：九家主要银行正在探索基于G7货币的Stablecoin计划；支付平台与受监管发行人合作推出新的Stablecoin产品。这些案例表明，成功取决于分发规模——即能否进入银行、支付处理商和企业平台。

预计更多Stablecoin发行方将相互合作或整合系统以获取重要的市场份额。

主要银行或经纪商将接受代币化股票作为抵押品

至今，代币化股票仍处于边缘地位，仅限于DeFi实验和由主要银行主导的私人区块链。但传统金融的核心基础设施提供商正加速向基于区块链的系统转移，监管机构的支持也在增强。在未来一年，我们可能看到主要银行或经纪商接受链上代币化股票作为存款，并将其视为传统证券的等价物。

卡支付网络将获得公共区块链访问权

全球前三大卡支付网络中，至少一家将使用公共链Stablecoin结算其超过10%的跨境交易量，尽管大多数终端用户不会看到加密界面。发行人和收单方的余额和负债仍显示为传统格式，但在后端，地区实体间的部分净结算将用代币化美元进行，以减少结算截止时间、预融资需求和对应银行风险。这将使Stablecoins成为当今支付网络的核心金融基础设施。

DeFi：去中心化金融的主流化

超过25%的现货交易量将流向去中心化交易所

虽然中心化交易所在流动性和新用户获取方面仍占主导，但结构性变化正推动更多现货交易活动向链上转移。去中心化交易所的两个最引人注目的优势是非KYC访问和更高效的费用结构，这对寻求降低摩擦和提高可组合性的用户和做市商极具吸引力。

目前，现货交易量的大约15%-17%在去中心化交易所，具体数字取决于数据来源。

预测市场治理DAOs的总资金库资产将超过5亿美元

基于我们去年的预测，预测市场作为治理机制的应用将更加广泛，我们相信其已在实际应用中证明了有效性，去中心化自治组织现在开始采用它作为唯一的决策系统来进行资本分配和战略方向。因此，预计到2026年底，采用预测市场治理模型的DAOs的总资金库资产将超过5亿美元。

加密抵押贷款总余额将超过900亿美元

继2025年的势头之后，预计2026年加密抵押贷款的总价值将继续在DeFi和CeFi中扩展。链上主导地位（在去中心化平台上提供的贷款份额）将继续增加，因为机构参与者越来越依赖DeFi协议进行借贷。

Stablecoin利率将保持稳定，DeFi借贷成本不会超过10%

随着机构参与在链上借贷中的增加，预计流动性将加深，资本将变得更加稳定和缓慢移动，从而降低利率波动性。同时，链上和链外利率间的套利将变得更容易，进入DeFi的门槛将更高。预计链外利率在2026年将进一步下降，因此链上借贷利率将保持低位。

隐私币总市值在2026年底将超过1000亿美元

在2025年第四季度，隐私币获得了大量关注。随着越来越多资金流向链上，隐私成为讨论的中心。在三种主要隐私币中，其中一个在该季度上涨约800%，另一个上涨204%，第三个上涨53%。

在比特币早期，包括伪匿名创始人在内，人们曾思考如何使交易更加私密或完全匿名，但当时零知识技术还不够成熟。随着越来越多资金流向链上，用户（尤其是机构）开始思考他们是否真的想要公开自己的加密资产余额。无论完全匿名设计还是混合方案哪种胜出，隐私币的总市值预计在2026年底将超过1000亿美元。

预测市场平台的周交易量在2026年将稳定在15亿美元以上

预测市场已成为加密领域增长最快的类别之一，某主要预测平台的周交易量已接近10亿美元。我们预计这将在2026年稳定在15亿美元以上，因为新的资本效率层将提高流动性，AI驱动的订单流增加将提高交易频率。该平台的分发能力也在持续改善，加快了资金流入。

传统金融整合

美国将推出超过50个现货山寨币ETF和50个其他加密ETF产品

随着美国证交会批准了通用上市标准，预计2026年现货山寨币ETF的推出将加速。2025年已有超过15个Solana、XRP、Hedera、狗狗币、莱特币和Chainlink等现货ETF上市。预计其他主要资产将跟进。除了单一资产产品外，还预计将推出多资产加密ETF和杠杆加密ETF。

美国现货加密ETF的净流入将超过500亿美元

2025年美国现货加密ETF已获得230亿美元的净流入。随着机构采用的深化，预计这一数字在2026年将增长更快。随着金融服务公司取消对顾问推荐加密产品的限制，以及曾经对加密持怀疑态度的主要平台加入加密基金领域，比特币和以太坊的流入将超过2025年水平，进入更多投资组合。

主要资产配置平台将在其标准模型组合中纳入比特币

在三家主要金融服务公司取消对顾问推荐比特币的限制并支持1-4%配置后，下一步将是将比特币产品纳入其推荐名单，并列入正式研究覆盖范围，以增加客户的可见性。最终目标是将比特币纳入模型组合，这通常需要更高的基金AUM和持续流动性，但我们预计比特币基金将达到这些阈值并以1-2%的战略权重进入模型组合。

超过15家加密公司将在美国上市或升级上市

2025年有10家加密相关公司成功在美国上市或升级上市。自2018年以来，超过290家加密和区块链公司已完成超过5000万美元的私募融资。随着监管条件的放宽，许多公司已准备好在美国寻求上市以进入美国资本市场。

政策与监管

部分民主党政客将关注"金融排斥"问题，逐渐接受加密作为解决方案

虽然可能性较低，但值得关注：2025年11月末，美国财政部金融犯罪执法网络敦促金融机构"警惕可疑活动"，这可能扩大了普通金融行为被视为可疑的范围。这可能会影响工薪阶层的金融服务获取。

这可能导致一些亲移民的民主党人对"金融排斥"问题产生更深的同情，使他们更开放地接纳无许可、抗审查的金融网络。

相反，一些民粹主义、亲银行的共和党人可能开始对加密持怀疑态度，尽管长期以来川普政府和共和党创新派对该行业的支持一直很强。。如果发生这种政治重组，将证明没有永久的政治阵营支持区块链。其无许可设计意味着接受或反对不是意识形态问题，而是基于其对不同群体不同时期政治优先事项的影响。

美国将对预测市场中的内幕交易或操纵行为进行联邦调查

随着美国监管机构允许链上预测市场的发展，交易量和未平仓量激增。与此同时，一些丑闻浮出水面，包括内部人士使用私人信息抢先市场的情况。由于交易者可以使用化名进行交易且平台不涉及KYC，内部人士更容易尝试使用特权信息或操纵市场。因此，可能会因为链上预测市场的异常价格波动而引发调查，而不是通常对受监管体育博彩平台的监控。

AI驱动的支付

x402标准的支付将占Base链日交易量的30%和Solana非投票交易量的5%

随着AI代理变得更智能，Stablecoins不断扩散，开发者工具持续改进，x402和其他基于代理的支付标准将推动链上活动份额的增长。随着更多自主AI代理在不同服务间进行交易，标准化支付原语将成为执行层的核心组件。Base和Solana在这一领域处于领先地位——Base因为Coinbase在创建和传播x402标准中的关键角色，Solana因为其庞大的开发者社区和用户基础。

预计支付专用区块链的新项目也将快速增长，随着代理驱动的业务模式的出现。

回顾2025年的预测：成功与失误

比特币预测回顾

❌ 比特币未在2025上半年突破15万美元，也未在第四季度达到18.5万美元

比特币没有突破15万美元，但创下了12.6万美元的新高。11月我们将年底目标下调至12.5万美元。截至本文时，比特币在8万-9万美元区间交易，实现年底目标似乎希望渺茫。

❌ 美国现货比特币ETP的资产管理规模未在2025年达到2500亿美元

到11月12日，资产管理规模仅达到1410亿美元，虽然从年初的1050亿美元上升，但未达预期目标。

❌ 比特币未成为2025年风险调整回报最佳的资产之一

虽然这个预测在上半年成立，但随着下半年的下跌，比特币很可能以负夏普比率结束本年度。

✅ 至少一个顶级财富管理平台宣布了2%或更高的比特币配置建议

摩根大通等主要金融服务公司取消了对比特币配置的限制，并发布了建议配置。

❌ 纳斯达克100公司和多个国家未如预期增加比特币储备

只有三家纳斯达克100公司持有比特币。但全球约180家公司已宣布加密持有计划。超过五个国家建立了官方储备或主权基金投资比特币。

❌ 比特币开发者未就下一个协议升级达成共识

开发者非但未达成共识，还在非货币交易处理上产生了分歧。这一争议消耗了开发者的精力，使得在年底前未能就主要升级达成一致。

✅ 超过半数的前20大上市比特币挖矿公司宣布了向超大规模计算、AI或高性能计算的转向

18家前20大公司宣布了向AI/HPC的转向作为业务多元化的一部分。

❌ 锁定在DeFi中的BTC未翻倍

BTC在DeFi中的增长仅约30%，主要来自借贷活动。

以太坊预测回顾

❌ ETH未在2025年突破5500美元

尽管ETH在9月创下新高，但未超过5000美元。

❌ 以太坊质押率未达到50%

年内质押率最高仅约29.7%。

❌ ETH/BTC比率未按预期波动

虽然接近预期，但未完全符合。

❌ 第二层未超越其他第一层在经济活动上

Solana仍主导交易量和费用收入。

DeFi预测回顾

✅ DeFi进入"分红时代"，应用向用户和代币持有者分配至少10亿美元

到11月，应用收入回购已达10.42亿美元以上。

✅ 链上治理复兴，应用试验预测市场治理模式

预测市场治理在2025年取得重大进展，参与度显著提升。

银行与Stablecoins预测回顾

❌ 四大全球托管银行未全部在2025年推出数字资产托管服务

只有一家已推出，其他两家宣布了2026年的计划。

✅ 至少10个有传统金融合作伙伴支持的Stablecoins启动

至少14家主要全球金融机构宣布了Stablecoin计划。

❌ Stablecoin供应未翻倍，超过4000亿美元

Stablecoin供应增长了50%，达到约3100亿美元。

❌ Tether的长期市场主导地位未降至50%以下

Tether仍保持约70%的市场份额，虽然USDC有所增长。

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从2025年的回顾来看，我们的总体方向通常正确，但具体预测存在偏差。2026年将继续见证加密市场的深化整合、机构采用的加速以及传统金融的进一步涉入。无论市场波动如何，长期的机构化和基础设施完善趋势已不可逆转。