日元套利交易大幅回落，比特币或迎来政策真空期后的强势反弹

最近市场的焦虑点并非利率本身的上升，而在于对未来政策走向的模糊认知。Glassnode 联合创始人 Negentropic 近日的分析指出，日本央行推进政策正常化进程，为全球资金面带来了前所未有的确定性预期。这种明确性虽然在短期会给杠杆头寸造成压力，但同时也在消化市场的不确定溢价。

曾经蓬勃发展的日元套利交易策略正在经历明显的萎缩。这种源于日元低息环保的跨境套利机制，在央行政策调整的背景下，已然失去了原有的优势。交易波动的加剧反而为市场参与者制造了新的机遇窗口。

值得关注的是，比特币的历史表现数据显示，资产往往不是在政策压力积累期间上涨，而是在这些压力因素逐步化解、预期重新明朗后才迎来真正的强势阶段。混乱的市场环境在消退，清晰的信号在重建。这样的态势看起来像在为一个带有显著正收益预期的投资周期做准备——当前 BTC 价格在 $90.77K 附近，市场流动性和投资热情均在悄然积聚。