英国制造业采购经理指数略有上升，经济逆风开始缓解

英国制造业显示出温和的增长迹象，最新数据显示，2025年即将到来之际，活动水平有所改善。12月制造业采购经理指数（PMI）从11月的50.2升至50.6，创下15个月来的最高水平，标志着整个行业正向谨慎乐观转变。

推动增长的因素有哪些？

多种因素共同作用，支持了这一逐步改善。近期预算公告后政策不确定性的稳定，降低了企业的焦虑感。同时，捷豹路虎网络攻击引发的供应链中断大部分已得到解决，生产逐步恢复正常。在外部方面，全球需求的回升为英国出口商提供了额外的推动力，尽管增长仍然有限。

根据Pantheon Macroeconomics的分析，12月制造业PMI的大部分子指标都在扩张，表明这是广泛的增长，而非局部的强势。这种广度让经济学家相信，这一改善有望持续到2025年第一季度。

但逆风依然存在

然而，这次反弹的可持续性面临重大挑战。高企的借贷成本仍在限制资本投资和企业扩张计划。同样令人担忧的是关税政策的不确定性，如果在2026年升级，可能会扰乱供应链并抑制需求。

总结

虽然英国制造业在短期内有望继续改善，但增长可能是缓慢的，而非爆发式的。市场分析师警告称，随着成本压力和政策不确定性的重新显现，PMI的增长势头可能最终会趋于平稳，限制全年持续强劲增长的上行潜力。