模因币热潮是否终于耗尽？市场动能崩溃至历史低点

加密社区正陷入激烈辩论：表情包币是暂时的回调还是面临终结性衰退？最新市场数据显示，该板块正面临史上最严重的下行。随着表情包币的市场份额从2024年末的约20%骤降至2025年10月的仅2.5%，行业关注度被大幅抹去90%，讨论也愈发激烈。

数字讲述的沉重故事

多项指标显示对表情包币的热情正在减退。公众的搜索行为与交易情绪高度一致。Google Trends数据显示，“表情包币”的全球搜索热度从2025年初的峰值100大幅下降至10月的7，信息兴趣减少了93%。

链上活动也印证了这一现实。Solana的去中心化交易生态系统中，表情包币的交易量份额从2025年初的约60%锐减至10月的约30%，这代表着交易者在网络上不同资产类别的资金配置发生了根本性变化。

价格走势或许给出了最严厉的判决。即使比特币(BTC)一度冲上约90.53K美元，Ethereum(ETH)也攀升至3.11K美元，像Dogecoin(DOGE)——目前交易价接近0.14美元——未能挑战之前的高点。Shiba Inu(SHIB)的表现也逊于推动传统加密货币创纪录的牛市行情。

新兴的代币生态也反映出放缓趋势。过去一年中，超过1300万枚表情包币被发行，但发行速度明显减缓。9月的发行量比1月减少了56%，显示出代币创造者的疲态和资金来源的减少。

生态系统内的集中度也讲述了另一段故事。通过Pump.fun铸造的代币在10月初的完全稀释市值已超过48亿美元。令人惊讶的是，只有12个项目占据了总市值的55%以上，表明绝大多数新发行的代币未能获得关注或建立可持续的社区支持。

为什么表情包币行业逐渐失去吸引力？

行业分析师指出，监管环境的变化可能是催化剂。根据a16z的最新评估，合理的政策和两党立法框架正在推动“更具生产力的区块链应用”。这种转变将投资者资金引向被认为具有真正实用价值的叙事。

人工智能（AI）代理已成为新的投机焦点。今年，属于该生态类别的代币实现了三位数甚至四位数的涨幅。同时，永续去中心化交易所迎来爆炸式增长，吸引寻求杠杆交易机会的交易者。

社区对表情包币的未来意见分歧

尽管数据如此，表情包币的支持者仍拒绝认输。一位知名分析师断言：“Memecoins永远不会死”，反映出一些人对这一类别的意识形态坚持。

另一位观察者Ethan则以不同角度看待崩溃：市场份额的下降可能代表“一个世代的底部”，暗示当兴趣降至极低时，反而可能预示着复苏的开始，而非彻底灭绝。

一位交易者持务实态度：“如果你来这里抱怨它下跌，就不要买memecoin。表情包就是这样，风险很高，回报也更高(有时候)。”这句话反映了该类别的投机性质和高波动性。

然而，怀疑论者坚持认为，证据显示表情包币的相关性正走向永久性减弱。市场份额、交易量、价格表现和代币发行的剧烈收缩，表明可能存在比周期性调整更深层次的根本性变化。

接下来会怎样？

这次下行是否代表终章，还是仅仅是中场休息，目前尚未可知。表情包币仍然代表着加密货币最具投机性的冲动，但随着资金逐渐流向注重实用性和算法智能的叙事，表情包币要重新夺回文化和金融的主导地位，面临着艰难的挑战。