## 黄金与白银面临历史性竞争：比特币在2026年如何定位？

近期贵金属市场的消息揭示了一个关于传统资产与加密货币相对表现的引人入胜的局面。从累计收益的角度来看，数字显示出明显优势：在过去十年中，比特币的表现约为27,701%，远远超过黄金(283%)和白银(405%)。

分析师Adam Livingston是最早从2015年开始强调这些对比数据的人之一，他将数字资产评价为“优越”的投资回报。然而，这一说法在金融界引发了立即的争论。著名的黄金传统支持者Peter Schiff质疑分析的方法论，并指出如果仅考虑过去四年的表现，情况将发生显著变化，暗示比特币的主导时代可能已经结束。

面对这些不同的观点，Orange Horizon Wealth的Matt Golliher提供了不同的视角。他指出，黄金和白银等贵金属的价格反应遵循经典的经济动态：当价格上涨时，供应通常会向生产成本扩展，从而形成自然的平衡。而比特币则完全不同，因为其供应固定且不可变，这消除了市场调节机制。

2025年的最新表现放大了这些差异。黄金价格接近每盎司4,533美元的历史高点，而白银则逼近80美元。相比之下，比特币在同期表现出相对停滞。目前，2026年，比特币在过去一年中变动为负4.29%，显示出其波动性明显高于贵金属的稳定性。

Arthur Hayes从宏观经济的角度分析了这些动态，指出美联储的货币扩张结合美元的走弱（2025年美元几乎下跌10%，为十年来最差表现）可能在长期内有利于稀缺资产和比特币。这一因素的汇聚营造出一个环境，黄金、白银和加密货币可能作为应对货币不确定性的互补避险工具。