稳定币困境值得关注。全球超过95%的稳定币保持与美元的挂钩——但问题在于：当你将视角拉长到20年时，这种依赖变得越来越具有风险。在适度通胀甚至超级通胀的情景下，美元挂钩资产的可行性可能会被根本性地削弱。这不是猜测——而是加密货币领域需要面对的结构性挑战。正如Vitalik所指出的，过度依赖单一货币挂钩会引入系统性脆弱性。问题变成了：当宏观经济条件发生变化时，这种模式的可持续性有多大？这是一个连接加密经济学和传统货币政策的对话，许多人尚未完全理解其中的深意。