加密行业2026年展望：从支付到隐私的17个关键变革

编译：Gate内容广场 原始作者观点整理

第一部分：支付与金融基础设施升级

稳定币交易迎来爆发式增长，传统金融面临重塑

去年稳定币交易额达到46万亿美元，这个数字足够惊人——超过PayPal日均交易量的20倍，接近全球最大支付网络Visa总交易额的3倍，且正快速逼近美国ACH电子转账网络的规模。

交易速度已经不是瓶颈：链上结算可在1秒内完成，成本低于1美分。真正的挑战在于"最后一公里"——如何让稳定币与现实金融体系顺利衔接？

新一代创业公司正填补这个空白。他们通过密码学验证技术，让用户无缝转换本地账户余额至数字资产；整合区域支付网络，实现扫码转账和实时清结；甚至构建全球互操作的钱包和卡片平台，让稳定币成为日常支付工具。

这些创新共同推进了一个现象：数字美元正从金融市场边缘走向主流支付层。员工跨境实时领薪、商户无需银行账户接收全球结算、应用程序与用户瞬间完成价值交付——稳定币将从交易工具演进为互联网的基础清结层。

实物资产代币化需要更"原生"的设计

传统资产上链成了风向，但大多数做法流于表面。美股、大宗商品、指数基金被打包成代币，却没有充分利用区块链原生特性。

真正的机会在永续合约等合成产品——它们提供深度流动性且更易实施。永续合约的杠杆机制透明易懂，成为最适配加密市场的衍生品。新兴市场股票尤其适合"永续化"处理（某些股票期权市场流动性已超现货市场）。

但选择摆在眼前：是将资产"永续化"还是"代币化"？两条路都可行，但2026年我们会看到更多原生于加密的资产处理方式。

另一个趋势值得关注：真正的"原生稳定币发行"而非单纯代币化。随着稳定币进入主流，那些缺乏强信用基础的稳定币将陷入困局——它们如同"窄行银行"，只能持有超安全资产，这种模式难以成为链上经济的支柱。

真正的突破在于建立链上信贷基础设施。新兴的资产管理机构、策展协议等已开始提供以链下资产作抵押、链上结算的贷款。但问题在于：这些贷款多是链外发起后才代币化，反而增加了成本。理想模式应该是链上直接发起，这样能降低管理成本、加速清结、扩大可及性。标准化和合规是挑战，但业界已在积极探索。

数十年的银行遗产系统迎来现代化浪潮

银行核心系统的真相往往令人意外：全球数万亿美元资产仍运行在上世纪60-70年代架构的大型机系统上，编程语言是COBOL，数据通过批处理文件流转而非API。

二代核心银行系统（如Temenos GLOBUS等）虽在80-90年代推出，但早已陈旧，升级缓慢。这些系统管理着存款、担保品、负债等关键账务，虽经过验证且获监管信任，但其臃肿的技术债和复杂的合规成本使任何创新都步履蹒跚——添加实时支付功能可能需要数月甚至数年。

稳定币与链上资产的出现改变了这一切。不仅是稳定币本身找到了产品与市场的契合点，更重要的是传统金融机构前所未有地接纳了它们。代币化存款、链上国债、链上债券让银行、金融科技和资产管理机构得以推出新产品、服务新客户，而无需重写那些过时却稳定的老系统。

稳定币为传统金融打开了一条新的创新通道。

智能代理时代的支付基础设施重构

当AI代理大规模出现，商业运作将从用户点击驱动转变为后台自动运行，这对资金流的要求提出了全新定义。

在意图驱动而非指令驱动的世界里，AI代理需要识别需求、执行承诺、触发交易——价值流的速度必须与信息流相当。

这正是区块链、智能合约和链上协议发挥作用的地方。目前智能合约已能在秒级内完成全球美元结算。到2026年，HTTP 402等新原语将使结算变得可编程且实时响应：代理可以无需许可、即时支付数据、GPU算力或API调用费用，无需发票、对账或批量处理。

软件更新可内嵌支付规则、额度限制和审计路径——无需接入法币、商户认证或金融机构介入。预测市场将与事件发展同步结算，交易员可自由交易，全球支付瞬间清结。

当价值像数据包一样在互联网中流转，"支付流"不再是独立的业务层，而成为网络的基本行为。银行演变为互联网的管道，资产成为基础设施。那时，金钱本质上就是被互联网路由的信息——互联网不仅支撑金融系统，它本身就是金融系统。

财富管理民主化：从少数精英到全民覆盖

历来，个性化财富管理是高净值人群的特权——提供定制化投资建议和跨资产类别组合既昂贵又复杂。

资产代币化改变了这个游戏。通过加密渠道，AI策略与协议可以实时且低成本地实现并动态调整个性化投资组合。这超越了"机器人顾问"的被动管理——今天，任何人都能获得主动管理的投资组合服务。

2025年传统机构将加大加密敞口（直接或通过产品），但这仅是开始。到2026年，为"财富增长"而非"财富保护"设计的平台将崭露头角。科技金融公司和头部交易平台因技术优势将争夺市场份额。同时，DeFi工具如收益聚合器能自动配置资产到最优风险收益的借贷市场，构建投资组合的收益核心。

用稳定币替代法币持有闲置流动性，投资RWA货币市场基金而非传统产品，这些微调能显著提升回报。此外，零售投资者如今可更便捷地涉足流动性较弱的私募市场资产——私人信贷、Pre-IPO股权、私募股权。代币化解锁这些市场的潜能，同时满足合规报告要求。

终极价值在于：当投资组合包含债券、股票、私募投资和另类资产的多元代币化资产时，整个组合可自动再平衡，无需手动跨平台转账——这是效率的质的飞跃。

第二部分：AI与代理层的基础设施

从"了解你的客户"到"了解你的代理"

制约AI代理经济的瓶颈正从智能水平转变为身份认证。金融服务业的"非人类身份"数量已超人类员工96倍，但这些身份仍是"无账户的幽灵"。

缺失的关键基础设施：KYA（Know Your Agent），即"代理认证"。正如人类需要信用评分获得贷款，AI代理需要密码学签名的可验证证书来执行交易——证书需关联授权实体、操作限制和问责链条。

这个机制完善前，交易员将在防火墙级别拦截代理。过去十年建立的KYC基础设施现在必须在数月内解决KYA问题。

AI正在重塑学术研究的范式

作为数学经济学家，今年初我仍需花大量精力教AI模型理解我的研究工作流。到年末，我已可像指导博士生那样下达抽象指令——有时模型会给出全新且正确的答案。

这个趋势超越个人经验。AI在学术研究中的应用日益广泛，尤其在逻辑推理领域——现有模型不仅支持科学发现，甚至能独立解决普特南数学竞赛题目（世界上最难的大学级数学竞赛）。

哪些学科最受益、如何运用这些工具还是开放问题。但我预测AI研究将催生并奖励一类新学者：那些能预测概念间联系、从模糊答案快速推导结论的研究者。这些答案不总准确，但能指示正确方向。

讽刺的是，这有点像利用模型的"幻觉"：当足够聪慧时，给予思考空间可能产生荒谬结论，但也可能导向突破性发现——如同人类在非线性、非显然的思维中最富创意。

这种推理需要新型工作流：不是单个代理交互，而是嵌套模型体系。多层模型帮助研究者评估前置模型的想法，逐步剔除糠秕直至核心价值显现。我用这方法写论文，他人用它检索专利、创作艺术，或（遗憾地）发现智能合约漏洞。

但运行这类系统需要更好的模型互操作性，以及识别和公平奖励各模型贡献的机制——这正是密码学能帮助解决的两大问题。

开放网络面临"隐形税收"

AI代理的激增为开放网络施加了隐形税收，根本上威胁其经济基础。

症结在于互联网两层的扩大裂隙：内容层（依赖广告支撑）与执行层。当下AI代理从广告驱动的网站汲取数据，为用户提供便利，却系统性地规避支撑内容创作的收入渠道（广告、订阅）。

为保护开放网络与驱动AI发展的多元内容，我们需要大规模部署技术与经济解决方案——新赞助模式、归因系统、创新融资机制等。

现行AI许可协议已被证明是权宜之计，通常仅补偿丧失收入的一小部分。网络需要新经济模式使价值自动流转。

关键变化将在未来发生：从静态许可向使用量实时计费转变。这意味着测试与部署系统——或许借助区块链——实现微支付与精确溯源，自动奖励每位为AI代理完成任务提供数据的贡献者。

第三部分：隐私、安全与信任

隐私将成为加密领域最强竞争壁垒

隐私是全球链上金融的必要条件，却是现存几乎所有区块链的缺陷。大多链将隐私作为事后补丁而非设计核心。

但现在，单纯隐私就足以区隔一条链。更重要的是，隐私创造网络锁定效应——称为"隐私网络效应"。在性能趋同的时代特别关键。

通过跨链桥接，若所有数据公开，链间迁移轻而易举。但涉及私密数据时情况逆转：代币桥接简单，秘密桥接极难。从私密区进出，总存在通过链监控、内存池或网络流量去匿名化的风险。跨私密与公开链间的边界转移时，会泄露交易时序和规模等元数据，便于追踪。

相比新兴的同质化链（因区块空间竞争费用可降至零，差异消亡），隐私链能建立更牢固的网络效应。实际上，若通用公链缺乏发达生态、杀手应用或分发优势，用户和开发者就无理由使用或忠诚于它。公链用户可轻易与任何链上用户交易——选择无关紧要。

但隐私链改变了局面：入场后迁出更难，隐私泄露风险更大——形成"赢家通吃"效应。由于隐私对多数应用至关重要，少数隐私链可能统摄整个加密市场。

通信的未来：不仅抗量子，更需去中心化

世界准备迎接量子时代，许多通信应用（如某社交软件、某通讯工具）已制定抗量子标准。问题在于：几乎所有主流通讯应用都依赖私有服务器，由单一组织管理。

这类服务器是政府的理想靶子——可被关闭、植入后门或强制数据交付。若政府能关闭服务器、企业握有私钥或仅仅拥有它，量子密码学还有何用？

私有服务器要求"相信我"，无私有服务器意味着"无需相信任何人"。通讯无需企业中介，需要开放、无需信任任何人的协议。

这通过网络去中心化实现：无私有服务器、无单一应用依赖、全部开源且密码学最强（包括抗量子）。在开放网络中，没有人（个体、企业、NGO或政府）能剥夺我们通讯的能力。

即使政府关闭某应用，次日将涌现500个新版本。即使节点被停，基于区块链的经济激励会立即替补。当人们像管理金钱一样用私钥掌控数据，一切都会改变。

应用可来可去，但用户始终掌控数据和身份——即便不拥有应用本身。这不仅关乎抗量子和密码学，更关乎所有权与去中心化。缺一不可，否则我们只是建了表面坚不可摧、实则易被关闭的系统。

隐私即服务

每个模型、代理与自动化流程背后都有一个基本要素：数据。而今大多数数据流（输入输出）都不透明、易变且难以审计。

对某些消费应用可接受，但在金融、医疗等行业，企业必须保护敏感数据隐私。这也是制约机构代币化RWA的主要障碍。

如何在推动安全、合规、自主、全球互操作创新的同时，保护隐私？

关键是数据访问控制：谁掌控敏感数据？如何流转？谁（或何物）能见？无访问控制机制，隐私谨慎的用户必须依赖中心化平台或自建系统——费时、费钱且限制链上数据管理的优势。

伴随自主代理的出现（浏览、交易、决策），用户与机构需要加密验证机制而非"尽力而为"的信任。

因此我相信需要"隐私即服务"：新技术提供可编程的原生数据访问规则、客户端加密和去中心化密钥管理，精准控制谁在何时何条件下能解密——全链上实现。

结合可验证数据系统，隐私保护将成为互联网基础设施的核心部分而非应用补丁，成为真正的关键基础设施。

从"代码即法"进化为"规则即法"

近期多个久经考验的DeFi协议遭黑客攻击，尽管团队强劲、审计严谨、运行多年稳定。这揭示了令人不安的现实：当前行业安全标准仍基于个案和经验。

要达到成熟，DeFi安全必须从被动应对演进为主动设计，从"尽力而为"转向基于原则的方法：

在静态阶段——部署前（测试、审计、形式化验证），这意味着系统验证全局不变式而非仅手选的局部。许多团队正研发AI辅助证明工具，协助编写技术规范、表述不变式假设，显著降低手工证明成本。

在动态阶段——部署后（监控、实时执行），这些不变式可转化为动态防护栏——最后一道防线。防护栏编码为条件，每笔交易必须实时满足。这样我们不再假设所有漏洞会被发现——而是在代码中强制执行关键安全属性，任何违反这些属性的交易自动回滚。

这不只是理论。实际上，几乎每次已知漏洞利用都触发了某个这样的安全检查，原本可以阻止攻击。

因此，曾经流行的"代码即法"观念演进为"规则即法"：即使是全新类型的攻击也必须满足系统的安全要求，剩余的攻击方向要么琐碎，要么极其困难。

第四部分：新兴应用与跨领域创新

预测市场朝向主流化、多元化和智能化演进

预测市场正逐步进入主流，来年与加密及AI结合后，规模将扩大、范围拓宽、运作更聪慧——但也为创业者制造了新挑战。

首先，新合约激增。我们不仅能为重大选举或地缘政治事件下注，还能对细分结果和复杂交叉事件定价。随着新合约融入信息生态（已在发生），出现了关键社会问题：如何评估信息和优化其设计，使其更透明、可审计、开放可能性——这正是加密的优势。

应对合约数量激增，我们需要新的共识验证机制。中心化决策层（某事件是否发生？如何确认？）虽关键但引争议。泽连斯基事件或委内瑞拉选举等争议案例暴露了其局限。

为解决此类案例并让预测市场拓展至更实际应用，去中心化治理新机制和大语言模型作为预言机将帮助在纠纷中确立事实。AI已展现惊人的预测潜力。在这些平台上运作的AI代理可全球扫描交易信号，在短期交易中获利，发现新的认知维度、改进事件预测。这类代理可不仅是政治顾问——通过分析其策略，我们能更好理解影响复杂社会事件的因素。

预测市场会替代民调吗？不，但可增强民调（民调数据可作为市场输入）。作为政治学者，我最感兴趣的是预测市场如何与丰富的民调生态协作，但我们需利用AI和加密改进调查体验，确保受访者是真人而非机器。

赌注型媒体的兴起

传统媒体的"客观性"早已被质疑。互联网赋予每人声音，越来越多运营者、实践者和创作者直接与公众沟通。他们的观点映射其利益，受众——虽违反直觉——对此尊重甚至欣赏其坦诚。

创新不在社交媒体增长，而在加密工具出现，使人能做公开、可验证的承诺。AI使生成无限内容变得廉价易行，任意观点或身份（真实或虚拟），单靠言辞（人或机器）不足为凭。

代币化资产、可编程锁定、预测市场和链上历史提供了更坚实的信任基础：评论者可发表意见并同时证明自己下注其中。播客可锁定代币示意不在市场投机。分析师可将预测关联公开市场结算，建立可审计的成绩单。

我称之为"赌注型媒体"的早期形态：这类媒体不仅承认利益冲突，更能证明它。在此模型中，可信度不来自虚假中立或空洞声明，而来自公开、可验证风险的意愿。赌注型媒体不会取代其他形式，但将补充它们，提供新信号：不是"相信我，因我中立"，而是"看我承担的风险——你能验证"。

加密作为新基础设施，超越区块链应用

多年来，SNARKs（零知识证明技术）被限制在区块链应用。成本巨大：生成证明需花费相当于计算本身百万倍的工作量。分散到数千节点时有意义，但在其他领域不实用。

这将改变。到2026年，zkVM证明成本将跌至约1万倍，内存占用降至数百MB——可在手机运行，部署成本微乎其微。

1万倍是关键数字，因为GPU性能约是笔记本CPU的1万倍。到2026年底，单个GPU将能实时为CPU计算生成证明。这可能解锁长久以来的学术愿景：可验证的云计算。

若你已用云CPU（因无GPU、无知识或legacy系统），将能以合理价格获得计算正确性的密码学证明。证明器本身将针对GPU优化，你的代码无需改动。

轻交易、重建设

将交易视为驿站而非终点，这是加密企业的经营之道。如今除稳定币和基础设施外，几乎每家发展良好的加密企业都经历或规划向交易转向。

但若"每家加密企业都成交易平台"，行业会怎样？大规模趋同导致恶性竞争，仅留数位赢家。

这意味着仓促转向交易的企业失去了构建更具防御性、持久商业模式的机会。我同情为生存而苦的创始人，但急速追求产品与市场契合有代价。

加密中此问题尤为尖锐：代币投机氛围常促使创始人搜寻即时满足而非长期市场适配——如棉花糖测试。交易本身无害，是重要市场功能，但无需是终极目标。专注"产品"中产品与市场契合的创始人成功概率更高。

法规完善与技术协同将释放区块链全部潜能

过去十年，美国建立区块链的最大障碍之一是法律不确定性。证券法被滥用和选择性执行，迫使创始人采用为普通企业而非区块链设计的框架。

多年来企业优先最小化法律风险而非产品战略，工程师退居其次，律师唱主角。这导致奇怪现象：创始人被劝阻透明，代币分发随意（避免法律），治理虚张声势，组织结构为合规而非效率，代币设计规避经济价值甚至商业模式。

更糟的是，在法律边缘行走的项目常胜过诚实建设者。

但加密市场结构的监管近在咫尺，可能下年移除这些扭曲。若法案通过，将鼓励透明、确立清晰标准、为融资、代币发行和去中心化提供明确路径，替代现行"监管轮盘赌"。

某稳定币法案实施后已见爆炸性增长；市场结构法规将带来更大变化——此次是网络生态。换句话说，这类监管将使区块链真正作为网络运作：开放、自主、可组合、中立、去中心化。