Lighter的真实估值范围是多少？KOL解析数字

行业分析师和加密KOL声音一直在剖析Lighter的市场估值，普遍观点显示情况比简单的投机更为复杂。结合多重市场信号——Polymarket交易数据(显示20亿至30亿美元区间)、OTC市场定价(每点90美元)、LIT代币预市场估值(3.4美元)——估值框架变得更加清晰。

估值层级拆解

底线情景为15亿美元，代表受风险投资入场估值影响的熊市情况。这确立了下行保护水平。向上看，30亿至42亿美元成为较为现实的中间区间，源自预市场信号、Polymarket预测和点数反向计算的汇总。这一范围反映了市场做市商和知情参与者目前的定价。

在看涨情景下，估值可能扩展至75亿至125亿美元，具体取决于产品执行力和市场接受度。每个层级代表对Lighter增长轨迹和竞争定位的不同假设。

为什么Lighter不是Hyperliquid的复制品

KOL分析常强调的一个关键区别：这些平台解决的问题不同。Hyperliquid专注于构建Web3原生的流动性基础设施，主要通过零售交易费和生态系统动态实现盈利。

Lighter采取不同的架构策略——它在构建去中心化交易基础设施，设计为连接层。目标对象包括金融科技平台、传统经纪商和专业做市商，创造出之前无法实现的路径。通过保持几乎零摩擦(包括部分现货市场零费)，Lighter定位于B2B采纳，而非纯粹的零售竞争。

没有人在谈的RWA催化剂

或许在Lighter估值数学中最被低估的变量是：实物资产(RWA)交易整合。随着商品到证券等代币化资产在链上逐渐成熟，拥有能够进行机构级执行的交易基础设施变得战略性重要。这是一个潜在的催化剂，可能会显著重新评估项目的长期潜力。

估值争论不仅关乎当下的指标，更关乎哪些技术和市场基础设施将成为Web3演进的关键。