## HYPE巩固收益，而LIT在空投后暴跌：Perp DEX市场分析

去中心化永续市场的竞争格局正在发生重大变化。虽然像Lighter这样的平台通过激励计划吸引了初始资金，但市场动态揭示了价格波动和流动性流向行业主要参与者的有趣模式。

### Lighter在 farming 奖励结束后永续交易量的崩溃

根据DeFiLlama的数据，Lighter的永续交易量在代币发布后的几周内出现了明显收缩。分析师如Messari的Sam将这一现象归因于收益农业期的结束，这一时期曾激励大量资金从Hyperliquid转移。随着人工收益的结束，许多交易者逐步回归之前的平台，导致活动规模缩减。

LIT的价格从起始位置出发，受到显著的卖压，目前为**$2.44，24小时内下跌7.67%，周度亏损9.69%**。这一走势暗示了杠杆仓位的撤出以及空投后新投资者对项目信心的下降。

### Hyperliquid：Q4抛售后稳定

与此同时，**HYPE**显示出稳定的迹象。面对永续交易量从3960亿美元降至1650亿美元的收缩(，即60%的下降)，该币种保持了比竞争对手更坚实的支撑基础。平台收入从第三季度每周2000万美元降至12月的700万美元，影响了代币回购的节奏。

然而，**HYPE**的价格表现目前为**$24.36，24小时内下跌0.24%**，但周度下跌7.75%的幅度相较于LIT的压力仍然有限。分析师推测，交易者可能重新回归Hyperliquid，从而推动其恢复动力和手续费收入。

### 技术前景与市场动态

Messari的Sam指出，真正的决定因素不在于短期内手续费的压缩，而在于能否保持稳定的用户基础。他预期HYPE在未来几个月可能优于LIT，特别是在流动性留存是关键因素的市场中，平台选择仍然具有流动性。

从技术角度看，HYPE的阻力位在$27左右，而较低的支撑位仍在形成中，受市场波动影响较大。两平台的表现差异反映出一个普遍原则：在去中心化加密市场中，网络效应和技术执行质量比临时激励更具价值。

### 结语

只要主要项目未能在自身竞争优势上实现明确差异化，Perp DEX板块的整合阶段将持续。短期内，HYPE的表现将取决于其能否保持交易量和创造可持续的手续费，而LIT则需要应对从分发阶段向平台实际使用转变的艰难过渡。