## 趋势研究在攻势位置：60万ETH积累在衰退期激活

在加密市场经历不稳定时期，ETH徘徊在$3.12K附近，显示出0.36%的最低日增长率，而一些最大的机构参与者则采取完全相反的策略。Trend Research，其投资策略由链上交易数据驱动，在大多数市场准备进入衰退时展开激进的仓位增持。这一积累规模庞大：公司控制着601,074个代币，以当前价格计算价值为18.3亿美元，通过大量借贷实现。

## 借贷作为投资工具

策略机制透明且可复制。Trend Research持续在Aave——一个为机构提供流动性的借贷平台——借入USDT。在分析时，稳定币借贷总额已达$958 百万。这些资金随后通过Binance渠道进行大规模ETH购买，之后将代币转出到公司个人地址。

Lookonchain进行的链上交易分析显示出明确的规律：$20M USDT的借贷区块经常伴随着9,000到46,000个ETH的巨大提现。这种积累节奏看似不是随机购买，而是有组织的操作，旨在长期进入市场。

## 平均入场价格高于当前报价

通过历史价格计算Binance的提现平均成本，专家们得出Trend Research以大约$3 265的平均价格购买ETH。在当前$3.12K的价格下，公司在技术上处于亏损状态，亏损金额未定。然而，这些未实现的亏损并未影响其积累速度。

这一事实本身就是强烈信号。如果机构投资者继续借贷和买入，尽管价格跌破其入场点，这表明他们对未来资产重新估值充满信心。衰退在眼前，但Trend Research显然将其视为短暂现象。

## ETH季度下跌27%，但未阻止机构行动

三个月内，以太坊价值下跌约27.4%，从超过$4 500的高点跌至当前水平。这种下跌通常会引发边际仓位的清算和恐慌性抛售。然而，对于拥有储备且能应对波动的大玩家来说，这反而成为入场的窗口。

Trend Research正是这样一个参与者。在下行和衰退期间的行动连续性表明，公司预计加密市场具有周期性，且可能在2026年恢复。由于有抵押品储备，当前的清算风险似乎较低。

## 交易者关注大户的信号

机构的动作总是吸引散户和专业交易者的注意，他们将其视为在不确定的迷雾中导航的指南。Trend Research通过其持续的交易实际上发出信号，表明即使市场情绪恐惧，也准备长期持有ETH。

如果衰退比预期更快结束，且以太坊开始反弹，Trend Research的仓位将为极端利润打开空间。相反，如果下跌持续，这种依赖借贷的策略的命运仍存疑问。然而，机构目前的行为表明，他们准备冒险押注于复苏。