从牛市到熊市：为什么彭博社的麦格隆现在预测比特币将达1万美元？

Visione的巨大逆转

彭博社的Mike McGlone代表了加密行业趋势逆转的一个有趣案例。多年来，这位分析师一直是“数字黄金”论的坚定支持者，预言比特币必将达到$100,000。在货币刺激周期中，McGlone宣扬机构乐观和资产成熟的观点。

然而，到了2025年，这一叙事完全崩塌。McGlone开始描绘一种令人不安的“背离”：当黄金创下历史新高时，比特币却步履维艰。这一观察促使他在社交媒体上得出了一个激进且挑衅的结论。

震撼市场的预测

在最近的一篇帖子中，彭博分析师假设了一个极端的看空场景：比特币到2026年可能跌至$50,000，但这仅仅是一个中间站。根据McGlone的说法，真正的修正目标是$10,000——这将意味着回到2020年投机狂热前的水平。

考虑到比特币目前的交易价格约为$90.91K，这样的前景意味着比特币将从当前水平暴跌超过89%。McGlone认为，2025年标志着周期的最终顶点，而2026年将迎来一场灾难性的“均值回归”。

激烈下跌背后的逻辑

McGlone的论点基于资产的结构性对比：黄金因其内在稀缺性而受益。在实体世界中，寻求贵金属作为价值储存的只有三种选择：白银、铂金和钯金。这一物理限制限制了供应。

而比特币则在一个没有物理限制的数字宇宙中运作。加密资产类别无限且具有通胀性——数百万个项目争夺投资者的资金。McGlone认为，这种丰富性会逐步稀释第一种数字资产的价值。在流动性减少的情景下，他认为比特币将回归其“合理价值”。

宏观经济背景

McGlone的逆转反映了更广泛的宏观经济视角变化。曾经看到扩张机会的他，现在识别出即将到来的通缩衰退信号。在这个新环境中，流动性变得至关重要。像比特币这样的投机资产将失去吸引力；实体黄金和相关工具(包括钯金和传统贵金属ETF)可能会受益于“避险转移”。

McGlone强调的黄金与比特币之间的背离，代表的不是短暂的波动，而是对实物和稀缺资产需求回升的结构性信号，相对于丰富的数字资产。

最后思考

McGlone从坚定的多头转变为激进的空头，展示了市场观点如何随着宏观周期的变化而发生根本性演变。无论他的$10,000预测是否成为预言，他的分析都代表了对比特币作为全球价值储存的唯一性最为详细的批评之一——这一主题将在未来12个月内主导加密讨论。