美元广泛走强推动USD/JPY升至关键的156.70水平

分歧的美联储信号驱动货币市场

美元在各大市场持续走强，USD/JPY 逼近 156.70 的关口，投资者重新评估美联储的利率路径。本周中公布的最新FOMC会议纪要显示政策制定者内部存在分歧——这一动态增强了美元的表现，尽管市场在年末前仍保持谨慎。

美联储12月决策引发重大异议

在12月9-10日的会议中，美联储官员投票决定将利率下调25个基点，但这一决定遭遇了相当大的反对。三名委员会成员表达了反对意见，这是自2019年以来最为显著的分歧。这一分歧反映出央行内部对货币宽松节奏的更深层次紧张，尤其是在持续的通胀担忧持续影响政策讨论的背景下。

FOMC的前瞻指引显示，政策制定者准备进一步降低借款成本，以支持显示出疲软迹象的劳动力市场。然而，这一鸽派倾向仍受到通胀警惕的制约，营造出政策不确定的环境。

市场预期与央行谨慎态度的差异

展望2026年，美联储预计可能还会有一次加息，但市场参与者已在同一时间范围内预期至少两次降息。官方预期与市场定价之间的差距凸显出投资者对美联储能否在不引发经济放缓的情况下维持当前紧缩立场的怀疑。

日本央行走出不同路径

与美联储的温和宽松不同，日本银行继续表达其偏好较高利率的立场。其最新的《意见摘要》重申了这一鹰派立场，但未明确下一次加息的时间表。利率公布后，日元最初走强，但随后回落，交易员考虑到未来可能的美联储降息会削弱两国货币之间的利差，从而影响日元的相对吸引力。

美日货币政策的分歧仍是推动USD/JPY变动的关键因素，随着美元的广泛走强，该货币对有望测试其周内高点。